□记者 崔烨

　　美国财政部国际资本流动报告 （TIC）数据显示，10月末中国持有的美国国债较9月大幅增加659亿美元，刷新今年以来月度增幅的最大值，继续保持美国国债的第一大持有者地位。

　　但是12月9日及12月11日，美国3个月和1个月的短期国债收益率已经出现了负值，在接下去的交易日，做市商开出的出售短期国债的收益率价格也常为负值。为何负利率国债仍然受到各国政府的青睐？业内人士认为，这反映了市场的特殊心态:对于经济危机愈演愈烈，投资者的避险需求不断增加；对于美联储实行零利率政策的预期越来越强烈。

　　从12月5日，美国财政部以零利率发行了300亿美元的1个月期国债后，投资者争相购买的形势来看，零利率事实上为市场所接受。

　　国海证券分析师表示，买负利率国债的很可能是企业或国外机构。因为美国银行现金可以存放在美联储，作为超额准备金保证流动性，而现在正是最需要现金的时候。但对国外机构来说，如果是几十万现金还可以放在保险柜，要是几千万上亿甚至几十亿现金，还是没处放，还需要很大的保管成本。

　　“如果没有金融危机，可以把钱存银行，但现在连花旗都出现问题了，要知道联邦存款保险公司（FDIC）对每个账户的最高保障金额仅为10万美元。”国海证券李杰明分析，“可以说，正是大量短期货币需要找到安全流向的需求成就了流动性仅次于现金的短期国债收益率接近零甚至出现负收益率的情况。”