□智多盈投资 余 凯

　　昨日在相对疲软的市场环境下，中小板指数异军突起，逆势大涨近2％，而作为近期中小板的领头羊——东方雨虹和九阳股份更是联袂创出历史新高。在这样的背景下，中小板相关品种逆风飞扬，川大智胜、全聚德、水晶光电、生意宝等集体涨停，成为了震荡市道中一道亮丽的风景线。

　　政策面加大扶持力度

　　作为近几年来中国资本市场中的一个焦点题材——创业板推出再度升温。 12月14日国务院办公厅发布的 《关于当前金融促进经济发展的若干意见》（简称 “金融 30条”），首次把创业板推出的话题上升到了国务院这一层面，并且在“金融30条”里，创业板的推出被列为了国务院对资本市场三点意见中的首位，这意味着创业板的推出又向前跨进了一大步。

　　事实上，由于创业板投资具有高风险、高回报特征，对于偏好风险的投资者而言无疑更具吸引力，因此市场预期创业板的推出会分流部分资金；但从长期看，这将完善我国资本市场结构，有利于解决中小企业融资难的问题，对中小板的发展而言，其互相推进效应更值得期待。另外，考虑到创业板推出初期整体市盈率将会较高，在估值方面必然会对中小板相关品种有一定的提升作用。

　　高送转凸现财富效应

　　从A股市场以往的经验来看，高比例的送、转增股本是业绩行情的一个不可或缺的主角。上市公司优厚的分配方案一方面让投资者得到实惠的收益，使得公司股票在流通市场受到追捧；更为重要的是随着全流通时代渐行渐近，上市公司高送转的分配方案能够显示出上市公司的管理层对于公司未来成长的乐观和信心，让投资者对公司未来发展有一个明确的预期。事实上，在以往的行情中，高送转个股的抢权填权行情催生出不少股价大幅飙升的超级牛股。

　　目前中小板上市公司中不少属于新股、次新股，这些企业历史遗留问题少，而且大部分含有多年滚存利润，由于股本偏小，资本扩张成为必由之路，高送转题材无疑为其新一轮行情打下了坚实的基础，如东方雨虹总股本仅有5276万股，而三季度末其每股资本公积金高达4.20元，每股未分配利润超过2元。更令人关注的是，从行业成长的角度上而言，中小板品种很多是所属细分行业的龙头型企业，这类公司市场占有率普遍较高，具备一定的技术和管理优势，而具备行业垄断能力是其能够保证较好的成长性的主要原因。如世界纽扣行业龙头的伟星股份、国内海水养殖技术行业龙头的獐子岛等，随着中小板上市家数的剧增，基于成长性的个股分化走势未来将成为主流，只有那些受益于政策面推动、并且具有核心竞争力的中小板品种才将会是投资者长期关注的重点。