□白水投资 唐 勇

　　央行百日内连续5次降息，表明政府在“保增长”方面继续出招，未来将进一步增加货币供给，利好上市公司，利好二级市场。但市场反应却是连续出现大跌。昨天上海股市收盘仅为1863点，短期市场趋势明显不佳。

　　解禁盘获利盘割肉盘造跌势

　　就做空动能看，主要来自两方面：一个是大小非的解禁和减持，一个是市场的获利盘和割肉盘。其中大小非解禁从12月20日开始再度进入高峰期，据统计本周将有153亿股的限售股的解禁压力；明年1月还有超过88亿股的限售股解禁。而前期已经获得解禁的大小非们年底套现的现象也很普遍，例如仅12月20日（上周六）公告减持的公司就达到6家，看来确实有些企业受到宏观经济的影响资金很紧张，需要在年底变现。

　　而从11月开始的股指上涨，也积累了不少获利盘，至昨日收盘，从低点计算，仍有近三分之一股票的上涨幅度超过了50%，这些获利筹码在股指短期向下突破的时候就纷纷涌出，加大了调整的幅度。

　　还有一个普遍现象是：一直不愿意割肉的投资人开始割肉，这是一种熊市认同心理的表现，大家已经认同下跌趋势，并认同近两周反弹创造的相对高价，一旦下跌超过10%就选择割肉。

　　短线破位难引发深跌

　　做多的力量原本有两个，一个是超跌反弹。毕竟从6124点到1664点，近13个月的时间内市场都没有像样的反弹，积累了强劲的反弹要求。另一个是政策的支持，从国务院公布4万亿元投资计划开始，一系列的财政、税收和货币政策力促“保增长”，此外，各地方和各行业也出台了一系列刺激经济的政策。

　　近期下跌的原因主要是上述条件出现了变化，超跌反弹已经相对告一段落，而政策利好的效应不断衰减，市场还是会恢复到自身的运动规律中去。

　　市场自身规律首先要看的是量能，量能的保持非常关键。从9月19日以来市场的成交量一直稳定在平均600亿至700亿元的水平。保持住目前的量能水平，中线仍然有挑战2100点的机会。虽然产业资本也是有进有退的，但至少在目前点位产业资本整体以做多为主。而看淡经济前景而空仓的投资人早就已经出局，也不会对指数有什么影响。所以近期技术上的短线破位也很难引发深跌。

　　短期内有望小幅上涨

　　短期从技术角度看，大盘指数在1830点至1880点之间有较强的支撑，今天开始有望小幅上涨，以确认1930点之上的压力。同时汇金积极买入的点位也在1820点左右，相信也有一定的指导意义。

　　市场的热点首先是兼并重组，近期凡是有这方面公告的公司都有一定涨幅。其次，科技创投、零售百货我们认为短线也有表现的机会。投资者可以适当参与上述板块中强势股的行情，市场具备可操作性。