也来冬种春收

http://www.sina.com.cn 2009年10月31日13:35 金羊网-羊城晚报

　　文/表/本报记者韩平图/采采

　　随着北方城市的大雪初降，中国大地开始进入了一年中最后一个季节———冬季。时近年底，市场在重要的整数关口3000点，得而复失，失而复得。让在市场中搏杀的投资者，难免生出看关山万重，问苍天胜算几何的迷茫。但是，易方达基金公司的专业人员提供的一组数据表明，从1990年到2008年这19年间，年底的指数点位到第二年时都会被超越。这意味着年底前进入股市进行“冬种”的投资者，来年“春天”必有收获。

　　“冬种”跑赢刘翔

　　据易方达基金公司提供的数据，上证综指自发布的1990年当年起，在过去的19年间，每一年年末的点位都会在第二年被超越。其次年最高点超越上一年最后一个交易日的幅度，最大为388.13%，最低也有4.90%（见表2）。可见，也就是说，“冬种”者只要保持跟市场同步的投资水准，最少获得了一年4.9%的收益，而最高则可在“春收”时获得388.13%的收益。不考虑复利的因素，平均每年的收益率为74.9%，远远跑赢通胀、跑赢储蓄利率。

　　记者按照有关数据计算后发现，就算投资者不可能每年都在次年的最高点兑现自己的收益，但只要能够在第二年的指数平均水平处兑现自己的收益，那么总共19个年份中，也只有5年是亏损的，其余14年依然是盈利的，而19年的平均年收益率为29.4%。

　　不妨买入ETF基金

　　易方达基金公司表示，要取得跟指数表现基本一致的收益，最好的办法就是买入相关指数的ETF类基金。主要是ETF类基金的设计当中几乎没有现金，全仓买入指数所包含的个股，所以其对指数的跟踪误差可以降到最低。目前国内指数基金所跟踪的标的指数中，有很多表现都优于上证综指，所以在选择指数的时候不妨选择相对上证综指超额收益最高、长期来看优势是为明显的指数。

　　深证100指数最牛

　　据深圳证券信息公司测算，在目前所有具有可比性的规模指数中，深证100指数自2006年1月24日发布以来，截至2009年三季度末，累计收益在两市所有规模指数中排名第一（包括上证综指、深成指、沪深300、中证500、中证100等十余只）。相对于上证综指，深100价格指数的超额收益接近150%。如果同样按照年底最后一天买入相关指数的办法测算，深证100指数从2006年发布至2009年10月，次年最高点超越上一年最后一个交易日收盘点位的幅度分别是：204.83%、9.30%、114.09%，远远高于上证综指的超越幅度（见表1）。从上述数据中可以看出，深证100指数涨幅相当大，即便在2008年这样的暴跌市道中，投资者若在2007年底最后一天买入，仍有可能取得正收益，实属难得。

　　准备冬种春收吧

　　随着股改以及证券市场的大扩容，目前中国股市已经初步具备中国经济晴雨表的作用。从最新的宏观经济数据来看，我国经济继续保持强劲复苏势头。10月22日国家统计局发布的三季度宏观经济数据亦显示，前三季度国内GDP同比增长7.7%，比上半年加快0.6个百分点，全年保八目标基本实现。此外，9月份我国进出口双双超千亿美元，环比已经连续7个月反弹，并且降幅呈现收窄之势。宏观经济形势好转好于市场原有预期，对A股均形成了推动力，使得大盘保持了震荡上扬的趋势。不少机构预期，短期内A股市场由基本面推动的上扬趋势较难发生转变，而分享股市增长的最确定的途径就是投资指数基金。投资者不妨从年底开始对指数基金实施“冬种春收”的配置策略，即在年底购入指数基金，第二年便可享受到股指上涨的收益。

　　深100价格指数的“冬种春收”表

　　时间收盘点位次年最高点位及时间涨幅

　　2006年12月29日1960.415975.88[2007年10月10日]204.83%

　　2007年12月28日5426.495931.16[2008年01月15日]9.30%

　　2008年12月31日1977.134232.91[2009年08月05日]114.09%

　　制图/范英兰

　　上证综指19年“冬种春收”表

　　当年最后交易日收盘点位次年最高点位及时间涨幅

　　1990年12月31日127.61292.75（1991年12月31日）129.41%

　　1991年12月31日292.751429.01（1992年05月26日）388.13%

　　1992年12月31日780.391558.95（1993年02月16日）99.77%

　　1993年12月31日833.81052.94（1994年09月13日）26.28%