本报讯私募机构始终是A股一只神秘的力量。光大证券日前举行首届阳光私募高端论坛,多家阳光私募高管对2010年A股投资畅谈各自策略,虽然观点多元,但大多预期明年股票市场存在结构性机会。据不完全统计,目前阳光私募400多只,资金在300多亿规模。
证大:明年股指下行空间不大
证大投资总裁朱南松表示,2009年主要看通胀进程和业绩走向,目前机构对2010年业绩的预期在增长25%~30%,对通胀的预期约3%~5%。他预期,2010年整个经济将处于复苏过程中,宽松政策的退出要密切关注。另外,场外交易、融资融券、股指期货各项条款日趋成熟,将对2010年的布局产生影响。他认为,2009年资产价格还是地产恢复得比较好,地产已经创新高,但股票还没有到高点,资本市场有没有后续效应,这值得关注。他预期,2010年在目前的位置,将来通胀到3%~5%,随着公司业绩的上升,股指下行的空间不大。
从容:强势震荡略有回报
从容投资董事长吕俊对2010年A股谨慎乐观,他认为将会强势震荡、略有回报,他重视有安全边际,能够稳定增长的品种,关注人民币升值和新能源。
据他分析,2009年的行情分为两个阶段,8月份以前是反映宏观经济复苏行情,主要以大宗交易等周期性品种为主,8月份以后,以包括医药在内的推动内需的品种为主。投资者已经认识到形式的变化,经济的大起大落已经过去,中国股市从2006年、2007年的蓬勃发展到2008年的急剧回调,2009年从过分的杀跌中摆脱出来,经济的剧烈波动已经过去,市场的趋势已经相对平衡。
对于2010年需要关注的主题,吕俊认为主要是人民币升值和碳排放。据他介绍,中国的用电量,从现在开始到15年以后,工业化要达到韩国的水平,要多排放70亿吨碳,即使20亿吨用新能源取代,还是要多排放50亿吨。在碳排放上,中国只是承诺人均GDP的排放量缩减,除了一方面认真地做点节能工作,另一方面就在于人民币升值,GDP的排放量自然就降低。
新能源方面,他关注低碳经济不是关注以降低碳排放为目的的公司,低碳经济不能单纯地依赖政策。要长期关注依靠市场自然力量取得增长的公司。
汇利:寻找好企业耐心等待
汇利资产总经理何震表示,投资要做真正的自我,做大概率事件和有安全边际的公司,用时间去等待!
他认为,A股最坏的时期已经过去,处于一个复苏期,复苏的进程有波折和不确定性,但不大会再出现2008金融危机单边下跌的事件。如果整个世界经济包括中国经济处于复苏期,最好的办法是寻找个股,寻找好的企业,熟悉企业的成长模式,在安全的位置买公司,用时间去等待。他建议关注有安全边际以及复苏概率较大的行业如出口。关注消费行业,稳定的赚钱比暴利挣钱更重要。
凯石:在波动中赚钱
凯石投资总监李文忠认为,机构目前对于市场大的方向趋于一致,2010年的盈利增长预计在25%左右。
他承认,A股明年不容易判断,短期来看,继续乐观,合理的估值,持续的盈利增长,宽松的环境,明年还是能够在波动中赚钱,但明年年底收盘时收获多少很难说。
隆圣:有结构性机会
隆圣投资总经理王贵文表示,明年很难产生大牛市,目前谈的宏观经济只是复苏,只有谈中国经济进入成长轨道的时候,才有可能谈牛市。明年的机会就是结构性机会。“在2006年之前,大家提过结构性机会,明年又会回来,这是股市的规律轮动。”
世诚:关注利率和通胀
世诚投资经理何天峰建议投资者2010年要关注两个指标,一是利率,二是通胀。
他认为低利率,低通胀的水平还会持续,在此水平下能够支撑泡沫,泡沫在股市或者楼市或者其他市场,他们不确定,但泡沫肯定会产生。明年利率和通胀水平都会上行,只要不出现2008年极端的水平,明年应该是一个做股票的时机。沪深300的公司,2010年比2009年盈利增长25%左右,沪深300指数到明年6月看4100点。他建议投资主题关注两块:1.和世博会、迪斯尼有关的上海本地股 ;2.关注江浙一带的民营企业,这种企业本身规模市值不大,但成长性很好,大部分都是很踏实地在做事情。
(晓风)
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