本报讯（记者 张禹）近几个月CPI和PPI降幅快速收窄，10月份CPI下降0.5%，PPI下降5.8%，而11月的最新数据即将公布。对此，中欧新蓝筹基金经理、中欧中小盘基金拟任经理沈洋预计，11月CPI或将转正，市场对于通胀的关注度会进一步提高，金融、地产、煤炭等行业可望受益，而2010年温和通胀将是大概率事件。

　　“预计11月份CPI将由负转正，12月份PPI也将转正。明年一季度CPI将在2%至3％之间，而考虑到今年低基数原因，明年二季度CPI则可能上升到4%左右。二季度之后，随着全球经济的复苏和货币流通速度加快，流动性泛滥可能推升大宗商品价格出现显著上涨，从而形成输入性通胀。”沈洋分析认为，目前黄金、天然气、棉花等商品的价格上涨与通胀预期就有一定关系。

　　沈洋表示，尽管明年一季度温和通胀是大概率事件，但在一季度之前央行加息的可能性仍然较小。他分析指出，宏观经济、通胀水平及美联储政策这三大因素是决定央行是否加息的关键点，“目前宏观经济复苏的根基仍不牢固、热钱流入、人民币升值等压力依然存在，这都决定了明年一季度央行不会采用加息手段，或会采取相对温和的政策，比如调整准备金率。”

　　沈洋对明年尤其是上半年的股市行情表示乐观，同时给予投资者如下建议：在通胀预期阶段和通胀实现的前半阶段，适度的通胀能推动工业企业的利润增长，有利于股市的上涨；在通胀高位阶段，行业利润被转移到上游，同时政府也将出台一系列严厉的调控政策以抑制高通胀，股市将步入调整期。对应到投资策略上，投资者在前两个阶段可以保持适度高仓位，尤其是在通胀预期较强烈时，可以加大配置金融、地产、煤炭等受益于通胀环境的行业，而后一阶段则要降低股票仓位，尽可能回避股市调整带来的风险。