昨晚，中国人民银行在时隔一个月后再度宣布上调存款准备金率。央行有关人士对新华社记者表示，此举主要是针对较为充裕的流动性，适度宽松的货币政策取向并没有发生改变。

　　央行宣布，从2010年2月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为加大对“三农”和县域经济的支持力度，农村信用社等小型金融机构暂不上调。

　　以金融机构人民币存款余额为基数计算，此次准备金率上调将冻结银行超过3000亿元资金。

　　与上次存款准备金率调整相同的是，农村信用社等小型金融机构被排除在外，体现了货币政策的针对性和灵活性。央行有关人士表示，这主要是出于支持春耕备耕的需要。

　　央行货币政策执行报告提出，下一阶段继续实施适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度、节奏和重点，保持政策的连续性和稳定性，根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性。据新华社

　　新闻分析

　　刘煜辉：意料之中的上调

　　中国社科院金融研究所专家刘煜辉指出，央行再次上调存款准备金率在意料之中，属于正常的流动性管理。春节之前央行在公开市场已经连续4周净投放资金，节后对此前释放的大量流动性进行回收是必然的操作。同时，节后公开市场到期资金量较大。

　　出于节前保持资金充足等因素考虑，央行公开市场操作在1月后半月转为净投放资金，4周以来已经累计净投放资金近7000亿元。同时，数据显示，自2月20日至3月末，央行公开市场央票和正回购到期量近万亿元，是公开市场到期资金较为集中的一段时期，这使得节后流动性回笼压力较大。

　　同时，由于贸易顺差改善和外资流入加快造成外汇占款增长较快，导致被动性流动性增多，也对未来流动性有推升作用。

　　央行11日发布的《2009年第四季度货币政策执行报告》指出，2010年要“加强流动性管理”“合理引导货币条件逐步从反危机状态回归常态水平”。

　　刘煜辉表示，适度收缩流动性有助于缓解过度充裕的货币环境对物价的压力。他认为，受春节和基数因素影响，2月CPI同比增幅可能较1月继续攀升，因此应加强流动性管理。据新华社

　　诸建芳：短期不会再加息

　　为什么央行宣布在春节后上调存款准备金率？

　　摩根士丹利经济学家王庆指出，通常在春节假期前很多流动资金都将注入市场。在假期之后，这些流动资金需要以某种方式收回。准备金率上调是针对回笼资金成本最低的方法。

　　中信证券首席经济学家诸建芳表示，央行此时上调准备金率符合预期。目前流动性比较充裕，准备金率在春节后上调，将有效回笼资金。同时他预计，央行短期内不会再有加息的举动。

　　1月份，在央行和银监会紧密调控下，新增人民币贷款仍达到1.39万亿元，本外币贷款合计增加1.46万亿元。早有经济学家预测，春节前后央行将上调存款准备金率。

　　兴业银行资深经济学家鲁政委此前预测，货币政策的前景是：数量工具继续紧缩，价格工具维持观望。农历新年前后存在上调准备金率的可能，并且年后公开市场会重回净回笼状态；对信贷的控制仍会继续，估计2-3月新增信贷会回到单月4000-5000亿元的水平。

　　银河证券首席经济学家左小蕾指出，存款准备金率和公开市场操作是货币政策的主要工具。配合信贷额度管理，可以达到保证信贷全年平稳增长的目标。新财