国际在线报道（记者 陈濛）：中国金融期货交易所今天（22日）开始接受投资者开户申请，这意味着股指期货正式开通交易的时间进一步临近。中国金融学者表示，股指期货将对中国完善资本市场交易机制、健全风险管理模式发挥积极作用。不过，目前主要是拥有期货投资经验的机构投资者对股指期货兴趣较大，而散户普遍持谨慎观察的态度。

　　股指期货是以股票指数为标的的期货合约。交易双方通过对股票指数变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易。即将推出的中国股指期货以50万元人民币可用投资资金为开户门槛。投资者既可以通过“先买后卖”从股指上涨中获利，也可以通过“先卖后买”来实现在股指下跌时获利。

　　英大证券研究所所长李大霄先生认为，股指期货不仅为投资者提供了有效的风险对冲工具，还将促进中国资本市场的发展。他说：“股指期货的推出丰富了市场交易的机制，有效地改变了市场单边运行的模式，这对一个成熟市场来说是必备的条件，双向运行的模式可以降低市场系统性风险，意味着引入了风险管理工具，能够使市场更加完善。”

　　即将推出的中国股指期货以――沪深300指数为交易标的物，交易单位为“手”，1手等于1张合约。指数每个点价值300元人民币，假设指数为3000点，则合约价值90万元。根据规定，相关交易实行保证金制度，投资者买卖一手合约，需至少冻结合约价值的12％。在某点位上买入后，当指数上涨时，买入方可获利，反之，在同一点位上卖出者将亏损。

　　中国人民大学金融与证券研究所教授赵锡军先生认为，规定最低保证金率为12％，大幅减少了投机账户的持仓限额。此外，最低投资者还需通过严格的投资经验和专业知识考试后才能开立交易账户，这也是监管层为防范交易风险作出的安排。

　　赵锡军说：“这种适应性制度主要还是针对目前中国金融期货市场投资者发育程度来确定的，因为股指期货的风险要比股票市场风险更难以控制，对投资者要求更高，为了保障投资者利益，对投资者提高了风险控制要求，包括入门门槛和初始保证金等。”

　　赵锡军说，从整体制度设计的角度来看，中国股指期货与国际成熟资本市场基本相同，仅仅在准入门槛和投资者风险约束方面标准高于其他市场。

　　根据相关安排，当有相当数量的投资群体进入到市场之后，股指期货业务将正式开启。不过，受开户门槛较高和专业背景要求较高等因素的影响，机构投资者对其表现出了更浓厚的兴趣，而散户则普遍持观望的态度。

　　北京投资者那先生告诉记者：“按照现在最低50万元的准入门槛测算，计划在储备100万元资金后再尝试股指期货。最稳妥的办法就是在股市里做股票，靠股指期货做保值。比如说我手头有3000股股票，而大盘是6000点，我认为还会涨一点，想继续持有或买入，但现在风险已经很大了。这时我可以通过计算系数，得出在股指期货里可以做多少空单，正好能弥补我在股票上可能的损失，这样做一个保值。”