本报讯 中投证券分析师芮定坤表示，石油石化首季度和4月都跑输大盘，但是因为跌得太深，在短期股价大幅下跌后，向下风险已很小，长期投资者可以考虑适当配置。

　　芮定坤指，目前中石化动态市盈率仅12倍，预期股息收益率也已提高到可以接受的程度(2％～3％，具有债券的属性了)。但从行业的角度看，短期缺乏股价刺激因素，投资机会需等待天然气涨价、成品油机制宣布微调等行业事件的推动。如果市场形成大盘股估值整体提高，也有一定的机会。

　　中投认为，4、5月份由于存在年报、季报行情，小盘股相对大盘股的收益率溢价仍然不支持蓝筹行情。原因主要是估值认同和大盘股整体缺乏系统性机会。

　　6～12个月目标价：12．5元

　　当前股价：9．02元

　　评级调整：维持

　　（薇观）