本报讯 华泰联合证券分析师吴红光认为，未来几年内，中国零售行业将迎来第二次行业整合的大潮，“国退民进”将成为此次产业整合的主要形式。零售行业“远比想象中的美”，除现金流充裕以外，许多公司拥有的资产价值巨大，在人民币升值预期下这些资产重估大势所趋。

　　始于20世纪初的第一次零售业行业整合，其实质是对传统零售行业经营模式的变革。大商股份、合肥百货、武汉中百、苏宁电器等一批行业佼佼者相继涌现，各领风骚。

　　零售产业资本迅速壮大，成为第二次行业整合的推手。虽然目前国内零售公司在体制制约下“戴着镣铐舞蹈”，但一旦束缚解除后，其盈利能力将远超市场预期。

　　预计产业资本介入该行业，有望打破以净利润为依据评判零售公司的标准；在新的体系下零售企业资产价值、制度变革的反转效应将更为人所重视。而投资者将享受资产重估及盈利提升对股价带来的双重推动效应。根据27个零售公司的资产状况，遴选其中资产折价、且收购成本较低的零售公司，推荐欧亚集团、北京城乡、商业城、南京中商、大商股份、武汉中商、南京新百。（薇观）