□记者 王爽 报道

　　本报济南6月30 日讯 我省上市公司“山东高速”昨天发布了重大资产重组预案：以“定向增发”方式收购山东高速集团约75亿资产。这一被众多股民寄予厚望的重大利好，让已停牌30日之久的山东高速今日复牌后并未现“红”，反而大跌了 9.16% 。

　　齐鲁证券分析师盛昕说，大盘对个股的影响是最直接的，特别是经历了昨天 4.27%的大跌后，山东高速今天走出的是一轮补跌行情。最近一个月来，市场一直趋弱，上证指数从一个月前的 2600 点左右跌至现在的2400点，很多个股跌幅都在15% 以上。所以说，即使有利好，也不见得必涨。

　　记者今天电话采访了负责山东高速此次收购项目的中信证券投行相关人士。该人士说，收购完成后，山东高速的利润并没有被摊薄，但也没有像市场预期的增厚太多。不过，该人士对其明后年的利润相当看好，因为集团公司注资后，使得山东高速的现金流和影响力得到很大提升，而且收购完成后，其公路经营总里程将跃居国内高速公路上市公司第一位。

　　长江证券也认为，受全国公路大检查带来的大修养护费用大幅上升的影响，此次收购对山东高速 2010年的业绩提升尚不能充分体现，但未来1— 2 年后，随着大修养护期的结束，以及在通行费收入持续稳定增长及养护成本大幅降低的双重保障下，该上市公司每股收益将带来有效增厚。而且，京福段纳入、潍莱高速和威乳高速作为“黄河三角洲” 和“ 山东半岛蓝色经济区” 内的交通要道，将极大地受益于区域经济的快速发展，保障未来业绩的快速增长。申银万国预计，2011年该公司业绩将比之前的预期增厚10%左右。

　　关于此次重大资产重组的代价问题，记者算了这样一笔账：75 亿元的资产包， 290公里的高速公路，平均每公里的价格合2586.21 万元。这个收购价格比现有的高速公路造价要低很多，也就是说“很便宜”。今天下午，记者致电正在建设中的高唐至临清高速公路项目部，发现其高速公路造价为每公里5306万元。同时，山东高速股份公司收购75亿资产，付出了 14.18亿股权，每股合5.29 元，也与停牌前的股票价格基本持平，不存在低估的问题。

　　如果说这项重组有所不足的话，那就是收购的高速公路的剩余收费期限不长。 记者了解到，山东高速集团旗下的高速公路，大都属于“经营性收费”，收费期限多为 25年。此次收购的京福高速德齐南至泰安段，潍莱高速公路，都已经通车多年。不过，此次收购的威乳高速公路于 2007 年 12 月通车，收费期限并不短。而且，高速公路收费期限并非一成不变，到期之后再延期的可能性也是很大的。