市场心态不稳之际，大、中、小市值品种的估值修正加剧个股盘中振幅，市场所呈现的反弹势头也因此处于极为不稳的动荡期。

　　我们认为，在估值相对合理的背景下，市场底部的构筑过程不会太多偏离理性。从目前已经公布中期业绩预告的近700家上市公司来看，近八成为预增或预盈，中期业绩向好的趋势较为明显。尽管三、四季度经济增速将逐步放缓，但预计PPI数据也将见顶回落，这将使得上市公司未来成本压力得到较大缓解，上市公司业绩的稳定增长表现使已经处于底部的市场下挫空间较为有限。

　　就未来市场热点选择来看，我们相信低碳经济、高科技产业对中国经济增长的巨大影响力，科技创新、三网合一、新能源、低碳、环保有望成为未来改变我国经济增长结构的行业而受到政策扶持，形成区别于传统消费的新的创新型消费需求，从而改变原有传统消费习惯、消费模式和消费需求，成为我国经济增长模式转变的核心推动力。

　　相关行业和公司将在结构性行情特征下出现较多的交易机会，是贯穿2010年全年的主题投资方向，品种选择上可关注行业上游公司。

　　（齐鲁证券）