本报讯（记者 肖娟王斌）截至2010年6月，央企50指数的成份股全部在沪深300指数成份股之列。而自2009年2月以来，央企50指数和沪深300指数的30日滚动相关系数一直维持在0.94以上，部分时候能达到0.98以上，体现了较好的跟踪效果。

　　自上市以来，央企50ETF的折溢价率大部分时间较小。从央企50指数和沪深300指数的日收益偏差看，绝大部分时间分别在-0.50%到0.50%之间，亦有出现过1.5%以上的正偏离或是-1.0%的负偏离的情况。在2009年六七月间和2009年底到2010年初，出现过日正偏离集聚的状态，这种条件下的期现套利利于获得正的Alpha。从累计收益看，自2009年8月初以来，风格更偏大盘的央企指数对偏中大风格的沪深300指数累计负偏离加大。因此，如果大小盘风格能转换，利用央企50ETF和沪深300指数参与期现套利是有可能获得一定超额收益的。

　　在套利的实际操作中，ETF的流动性不可不察。基金日成交和分时成交的大小决定了在建仓和平仓时能交易的量和交易的速度，工银瑞信央企ETF上市以来的日成交情况表明，自2009年10月以来，其日均成交金额为1.01亿元，最大日成交金额为11.71亿元，最小日成交金额为783万元。从分时走势看，近期，阶段性出现成交放大并体现集簇的情形。