本报讯 对于今年下半年的Ａ股投资，大摩华鑫最新表示，影响股票市场的政策因素将逐步趋于稳健和中性，股票市场缺少向上和向下运行的政策推力，股指将在新的箱体内继续震荡运行。

　　下半年在宏观经济方面，大摩华鑫认为，中国经济增速开始放缓，通胀压力也有所减轻，房地产新政效果需要进一步观察，在此背景下，政策进一步收紧的动力不足，但也很难出现明显转向，未来一段时间将更趋于稳健和中性。

　　对于Ａ股市场的运行趋势，通过对基本面、资金面、政策面的综合分析，大摩华鑫认为，对经济回落的幅度和时间量度难以判断以及新经济周期起点尚不明朗，决定了市场的运行缺乏方向性。下半年流动性很难出现明显松动，处于对业绩不确定性的担心，市场将更倾向于有业绩保证的中小盘股，个股活跃程度可能更优于大势。

　　在投资策略上，大摩华鑫基金认为2010年下半年投资机会更多会集中在传统产业的升级、消费领域的扩张以及新兴产业的创新上来。由于经济形势变化及新兴行业尚不能替代传统产业来推动经济保持较高速度的增长，因此，对于新兴行业也要区别分析，从细分子行业、微观有成长性的企业这个角度来挖掘个股是下半年较为合理的投资策略。（晓风）