羊城晚报讯 据新华社电 中国是否会将外汇储备作为“杀手锏”？如何判断美元走势？外汇储备将增持还是减持美国国债？外汇储备如何选择投资产品？中国是否考虑进一步增加黄金储备？国家外汇管理局昨日就这些热点问题作出回应。这已是国家外汇局近期第三次正面回应外汇管理政策相关热点问题。

　　外储是负责任的长期投资者

　　问：中国是否会将外汇储备作为“杀手锏”或“原子武器”？

　　答：我们一直强调外汇储备是负责任的长期投资者。外汇储备同时还是一个财务投资者，不追求对投资对象的控制权。

　　外汇储备投资经营必须是一个互利双赢的过程，我们通常采取“顺其自然”的态度，也就是说，如果我们的投资受到所在国的欢迎和认可，我们就积极加深合作；反之，如果所在国还有某些疑虑，我们就会放缓节奏，加强沟通，争取达成一致。

　　持有美国国债是市场投资行为

　　问：外汇储备将增持还是减持美国国债？

　　答：中国外汇储备经营强调安全、流动和保值增值，根据自身的需要和判断，在国际金融市场上进行多元化资产配置，美国国债市场对中国来说也是一个重要市场。

　　一直以来，外界十分关注中国外汇储备增持或减持美国国债的问题，甚至有人认为，中国持有美国大额国债，对美国是一种威胁。实际上，外汇储备持有美国国债是一个市场的投资行为，增持或减持美国国债都是正常的投资操作，对此不必进行政治化解读。

　　把资产安全性放在重要位置

　　问：外汇储备是否大多投向投资等级较高的国债资产？

　　答：外汇储备主要投资于投资收益比较稳健、风险水平相对较低的金融产品。主要包括发达国家和主要发展中国家的政府类、机构类、国际组织类、公司类、基金等资产，也包括通货膨胀保护债券、资产抵押债券等各类品种。

　　外汇储备资产的分布要综合多种考虑，也不是只要产品的投资等级高就去买。现在我国的外汇储备规模已达2万多亿美元，这么多的资金去购买金融产品，要考虑的要素很多，如所投资产品的市场容量够不够大。如果一国发行的国债信誉很好，还本付息能力很高，但发行量就几亿美元或者几十亿美元，主要在其国内买卖，国际金融市场一般不进行交易，这样的投资产品就难以满足我国外汇储备的投资需要。此外，资产的风险收益特性和相关性能否满足组合投资的需要，能否达到风险分散的要求，能否有效对抗通胀等也是需要考虑的重要因素。

　　外汇储备是国际金融市场上稳健的负责任的长期投资者，从不从事投机炒作。

　　黄金不可能成投资主要渠道

　　问：中国是否考虑进一步增加黄金储备？何时增持？

　　答：黄金具有国际认同度高、保值功能较好和可作为紧急支付等优点，但同时黄金的投资也受到一定限制，不可能成为中国外汇储备投资的主要渠道。

　　首先，黄金市场容量有限。全球黄金年产量仅约2400吨，当前供求关系基本平衡。若我们大规模买入黄金，肯定会推高国际金价，而中国的金价和世界基本接轨，中国老百姓去百货商场零售柜台购买黄金首饰等商品，就会面临价格上涨的问题，最终会损害国内消费者的利益。

　　其次，黄金价格波动较大。国际金价易受到汇率、地缘政治、供求关系、投机炒作等影响，经常出现大幅波动，且黄金不产生利息收入，还需承担仓储、运输、保险等成本。从过去30年的表现看，黄金的风险收益特性并不是太好。黄金具有通胀保护特点，但不少其他资产也有此特性。

　　最后，增持黄金储备对分散外汇储备的总体效果并不显著。过去几年我国增加了400多吨黄金储备，目前我国黄金储备已达到1054吨，即使再增加一倍，也仅能分散三四百亿美元的外汇储备投资，黄金储备占外汇储备的比重仅提高一两个百分点。