本报讯（记者 王斌）7月19日，区域性百货龙头友阿股份（002277）将迎来小非解禁。券商人士昨日接受记者采访时表示，从公司一季报和中报预期来看，公司为目前A股区域性百货里面成长性和机制都较为优良的投资标的，已有多家机构介入，近期或带来一定的交易性机会。

　　主力门店高效益将复制到全省

　　公司主力门店友谊商店AB馆在2009年品牌调整到位后，未来三年均可保持30%左右的年复合增长，这将保证公司的业绩表现。另外友谊商城（新增约3万平方米）和春天百货长沙店均会扩建（年内公司将有望拿下春天百货旁边的地块），阿波罗商业广场通过内部改造也将在2011年新增2万多平方米的面积，这也使得这些门店在不进行大幅提档的背景下未来仍有较大的销售增长空间。券商估计，友谊商城、阿波罗商业广场全年增长30%~40%。其他门店增长也都超过30%。

　　方正证券认为，公司在长沙拥有5家百货店，市场份额接近40%；在郴州和常德各有一家直营店，在娄底和永州各有一家加盟店，培育期均不长。公司正在逐步扩展湖南的地市，采取的策略包括在已进入地区密集展店，以及先加盟（即以收购物业的方式入股，对门店收取托管费）再出租或购买的方式。由于公司是湖南省内最大的百货专业企业，友谊阿波罗的品牌知名度很高，因此在地市展店时成功率很高，前景很好。但由于百货业的市场份额主要集中于中心城市，未来公司还是会走出湖南发展。

　　未来三年平均增幅30%以上

　　长沙对国际名品的消费需求惊人，已引进的包括GUCCI和BUBBERY等品牌的销售情况良好。公司的长沙OUTLETS项目将于10月份试营业，目前品牌引进工作进展顺利。其中7万平方米为联营部分，实际扣点比例将高于东部商业竞争激烈的地区。预计2012年实现盈亏平衡，成熟后预计可实现8亿元的销售收入和3000万元净利润。天津OUTLETS项目将于2011年下半年开工，2013年春节前后可望营业。由于该项目还包含220亩土地用于地产开发，可能实际开业时间会受到一定影响。地市的门店增长可有效平滑OUTLETS等项目在开业初期对业绩的拖累。在经过与公司交流后，分析人士认为公司未来三年内业绩年均增长30%~35%是有把握的。

　　友阿股份解禁股东为上海信盟投资有限公司、深圳市盛桥投资管理有限公司、恩瑞集团有限公司、长沙九芝堂（集团）有限公司和冯汉明等23家自然人，从股本性质来看，属于境内法人股和自然人。申万认为，维持公司买入的投资评级，且风险较低:长沙的消费积聚能力已经越来越强，随着高铁的开通、城际列车的运行，很多地州市将纳入长沙2小时交通圈，因此长沙消费市场将不断扩大，而公司优异的品牌效应和充分的供应商资源将是迎合该类需求的最好方式。近期公司将有1.16亿股小非将解禁，如果股价有一定波动，将是最佳的投资买点。