周一沪深两市在金融和地产股的带领之下继续演绎反弹。地产股无疑是周一行情的急先锋。地产的表现得益于6月份房屋销售数据的出炉和市场关于部分城市放松三套房信贷的消息。从目前的行情来看，大盘如想继续攻坚，“金地”继续联手必不可少。因此，重点来看看“金地”继续联手的可能性有多大。

　　银行股估值是否到底

　　对于银行股而言，当前最大的分歧主要集中于估值是否到底。要判断其估值是否是低点，至少要看以下几个方面的表现：1、信贷是否能走向平稳。如果信贷还是处于继续回缩的状态，银行的估值就还不是最便宜的时候；2、存贷款利率是否已经缩小到尽头，也就是说下一步是否会进入加息周期；3、企业对于经济的前景如何判断。如果企业看好经济前景，贷款的积极性才会提升。

　　最近对于银行股的关注不妨将目光集中在农行上市的相对估值对比以及中行的融资需求和传闻中的工行再融资上。

　　地产股股价与政策博弈

　　周一地产股的大幅上涨主要来源于两方面的原因，一是6月份地产销售数据已经出炉。从数据来看，环比价格和成交量出现了一定的回落，市场由此预期前期出台的地产调控政策已开始显现效果，从而弱化了后市持续出台调控措施的可能。第二，市场有消息称北京和上海等大城市的三套房房贷政策在悄然松动。

　　从周一的走势来看，拉动指数的银行股具备农行上市的预期，而地产则是在模糊消息的影响下直接上涨，背后之手的动力和力度着实值得我们去好好思考。

　　（科德投资：苏海彦）