从上周末开始，市场出现了阶段性的反弹走势，个人认为比较重要的原因就是政策面上出现了一些转暖的迹象。

　　首先是国家领导人在湖广地区考察时，强调了经济复苏的复杂性和曲折性，因此给了市场一个可能会出台两次经济刺激计划的预期。接下来，房贷松动的消息也使地产股上周五出现了大涨，虽然本周一多部委联合辟谣，但从盘面上看，地产股只是出现了小幅的获利回吐，并未有恐慌盘大量抛出，房地产股的低估值使得投资价值逐渐被市场所接受，再加上多数蓝筹股的中报业绩十分亮丽，由地产股所带领的估值修正行情可能已经出现，前期不被重视的周期性行业将会有比较大的机会。

　　另外一方面，农行于今日上市，届时有关部门也会发布宏观经济数据。今天可能会成为一个比较重要的时间窗口。由于农行在发行时采取了“绿鞋机制”，因此上市即破发的可能性非常小，短期对市场的利空因素并不大，至于宏观经济数据下滑已经比较早地反映在市场表现中了，并且数据的大幅下滑又会给市场造成两次经济刺激计划的预期，因此短期市场环境逐渐转暖，建议可以适度抄底。方向上建议选择前期业绩优异但不被市场所重视的周期性二三线蓝筹股，比如机械，汽车等行业。

　　（长城证券深圳第一营业部 李生）