本报讯 近期市场反弹行情接连上演，对此，上投摩根双核平衡基金经理罗建辉表示，类似的反弹行情的可持续性尚待观察，而真正的趋势性机会或将在四季度出现。“尽管沪指2500点以下是一个可投资区域，但目前的行情可能还是仅仅限于反弹，出现的大都为交易性机会，真正的行情或将在四季度出现。”

　　罗建辉表示，5月份企业盈利水平下降到了一个相对低点，而6月份后这个指标开始缓解，基本面也得到了一定支撑。同时7月份部分上市公司中报预增也让投资人有了做多的意愿，这些都是7月中上旬出现一轮反弹行情的因素。

　　尽管目前众多板块的估值已经相当低，股市的吸引力在上升，但罗建辉认为估值到底并不意味着趋势到底。对于出现趋势性机会的时机，罗建辉阐述了自己的观点：“一般去库存的周期会持续3～5个季度，因此今年四季度见底的可能性较大。目前宏观调控政策应该不会进一步收紧，但关键性政策应不会放松，未来3个月也是政策的观察期。”

　　对于三季度的投资方向，罗建辉更看好周期类的相关行业，如机械、煤炭、钢铁、化工等。同时随着宏观调控以来金融地产等行业的持续领跌，大盘蓝筹的风险已经释放得比较充分，大盘股估值继续向下的空间相对有限，由此下半年估值相对合理的大盘股的机会可能会更多一些。（晓风）