市场连续两日出现大幅度反弹，周期性地产煤炭机械等板块带领大盘上涨，其主要原因是投资者对于政策转向的预期。

　　由于目前国家宏观数据下滑速度过快，因此市场政策有转向的可能。即使不出台二次刺激经济计划，继续收紧的可能性也已经很小。包括地产政策在内的很多政策有可能出现明紧暗松的情况。此外，本周二沪市单日的成交量已经重返千亿水平，短线资金介入迹象已经明显，反弹得以有效确认。

　　在反弹初期，前期超跌的周期性行业会成为领涨主力。一方面是源于这些行业的估值较低；另一方面是由于地产链的行业是政策松动的最大受益者。地产链上的二线蓝筹股有望带动股指延续反弹势头，同时这类股票中报业绩也十分亮丽。因此在中报刺激下的7月底到8月中期间，市场会走出一波时间上比较长的反弹势头。但由于前期大盘上方套牢盘过多，因此反弹空间上可能不大。预计股指可能以箱体震荡的形式完成这轮反弹，建议投资者利用市场回档机会，抓住尚在底部的部分周期性个股，选择加仓，等待市场上涨。

　　（长城证券深南大道营业部 李生）