本报讯 本周几个交易日家电板块表现抢眼，获得明显超额收益。申万分析师付娟分析称，此轮家电股票上涨呈现两个特点：第一，家电行业前期滞涨股票表现更好，例如格力电器、海信电器、美的电器和合肥三洋等，但是青岛海尔和苏泊尔等前期表现稳健的股票反而相对较弱；第二，表现最好的股票几乎也是板块中估值最低的。

　　空调方面，随着全国迎来大面积热浪，7月第一周空调零售呈爆发式增长，大幅弥补了6月需求不振的局面。但是，由于降雨洪涝取代之前的高温天气，预计7月的增长将不及上半年。冰洗行业方面，销量开始明显减速，但由于钢价下调，冰箱行业也将因此而受益，毛利率有望提升。另外，5月份的数据显示，海信系列空调和冰箱份额都同时上升，但需进一步确认这是否能够形成持续的趋势。黑电行业方面，由于液晶面板价格下降导致消费者观望情绪加重，再加上国外品牌的竞争冲击，以及部分企业普通液晶电视库存上升等因素的影响，黑电行业增速继续回落，国内品牌销售低于预期。

　　从回归到历史平均市盈率的角度，家电行业本轮可能有15％～30％的反弹空间，估值越低的股票反弹幅度或将越大。但就下半年来看，农村需求增速回落，房地产销售滞后，以旧换新的效果不如预期，竞争的加剧等因素，均加大家电行业基本面下行的压力。

　　（郑创彬）