□晨报记者 陈重博

　　本周，基金二季报发布完毕。基金仓位进一步下降至历史较低水平，较为接近2008年熊市期的仓位水平。尽管目前基金的操作更趋于短期化，但其重仓个股的结构、增减持的行业板块，仍然对市场投资起到了方向标的作用。

　　金融股唱独角戏

　　二季报基金重仓股数目再次扩容至历史新高，达672只，较一季度末增加了23只。基金重仓持股范围却有所收窄，二季度末时重仓股占全部A股比重的36.01%，较一季度末减少了0.4%。

　　招商银行虽然遭遇基金最大力度的减持，但仍然以微弱的市值优势再次压倒中国平安蝉联基金第一重仓。基金前十大重仓股中金融股占据半壁江山。除了招行和平安外，还有兴业银行、浦发银行、民生银行、中国太保。

　　二季度基金重仓股多了几个新面孔：东阿阿胶、华兰生物。相反，格力电器、西山煤电、美的电器和万科A等老牌基金重仓股，则被挤出基金重仓前二十位。

　　增仓主打“大消费”

　　按照二季度基金增持个股的持股数排名，苏宁电器、浦发银行、国电电力名列前三。电力、银行、航空、机械等传统行业，继续成为基金增仓的主力。

　　另外，二季度基金增持的个股集中在大消费板块。例如，电子信息、食品饮料和医药生物等国家重点扶持的行业。从持股占流通股比例看，二季度基金增仓比例最高的个股，依次为三安光电、双汇发展、伊利股份、苏宁电器、东阿阿胶。从业绩上看，正是此类个股为基金组合带来了正收益的贡献，其中东阿阿胶二季度上涨23.26%，居重仓股涨幅之首。

　　对普通投资者而言，受到基金长期增持的消费类个股，如苏宁电器、双汇发展等，对个人实际操作的参考价值并不大。相比之下，二季度基金大幅增持的中小板个股，反而值得我们予以更多的关注。例如，软控股份、报喜鸟、大洋电机、东山精密、海康威视等个股。

　　当然，如果再细分一下，基金大量增持的二季度刚上市的新股，或许更值得我们予以重视。当年的烟台万华、苏宁电器，之所以后来成为著名的牛股，这与其上市初便受到机构的高度认同有关。按照这样的标准来看，海康威视、科伦药业，将来或许都有成为牛股的潜质，而这类个股似乎也属于“大消费”的范畴。

　　减仓股不跌反涨

　　美人迟暮，金融股虽然仍是基金的重仓主力，但在熊市中也成为基金减仓的首选目标。

　　上文提到基金的第一大重仓股——招商银行，同时也成为二季度基金减仓最多的个股。二季度，基金整体减持了该公司6.36亿股。截至6月末，基金重仓持股数仅占其流通盘比重的14.78%，环比下滑3.6个百分点。

　　从基金前20大重仓股来看，除了华夏银行免遭减持外，兴业银行、民生银行、深发展A等一干银行纷纷遭到基金大幅减持。而市场的持续萎靡也使得券商股今年业绩堪忧，因此二季度券商股也大幅遭到减持。其中，海通证券成为基金减持数量最多的券商股，其单季下跌幅度也高达45.33%。

　　基金减持数量最多的地产股是万科，基金二季度共减持了4亿股。而目前基金对于万科的总持股仅为4.7亿股，相比一季度，基金几乎减仓近半。

　　有意思的是，上述提到的被基金减持的股票，近期却表现不错。比如，被基金二季度减持的20大重仓股中，除了中国人寿、中国太保是下跌的，其它股票都是上涨的，且大多数个股的涨幅超过10%。

　　由此可见，每季度基金的增减仓，带来我们更多的是大势及板块热点上的把握。对于基金在具体个股的操作，由于信息披露的滞后，个人投资者不必盲目跟风。