中信建投分析师指，由于“三网融合”政策利好带动，首次给予天威视讯增持评级。

　　今年7月1日，国务院公布三网融合试点城市名单，深圳成为首批入选的12个城市之一。本周二，深圳“三网融合”试点工作方案率先揭开面纱。天威视讯公司作为深圳市区唯一的有线运营商，有望获得包括税收优惠、财政补助等政府扶持政策。

　　中信建投指出，三网融合将有线运营商推向市场，面对电信企业的强势竞争，有线运营商面临重大考验。然而，天威视讯实现市场化早，市场化运营经验较丰富；已完成数字整转，有线宽带发展良好；用户数达到28．07万户，市场份额25％左右，是有线运营商发展宽带业务最好的城市。有业内人士指出，实际上深圳的有线网早就有局部的双向进入，天威视讯已经拥有28万户的宽带接入用户。三网融合试点后，对天威视讯而言，获得经营除宽带接入以外的其他电信增值业务资质，租用宽带接入出口的成本也可能因此下降。

　　随着该公司机顶盒摊销的结束，2011年将迎来业绩的高增长。预测该公司公司2010～2012年ＥＰＳ分别为0．31元、0．55元和0．62元。考虑资产注入预期和业务的长期高增长预期，给予一定估值溢价，按2011年40倍ＰＥ测算，目标价22．0元，首次给予增持评级。