□晨报记者 郭文珺

　　4月中旬开始的大跌，以房地产、金融板块领衔，伴随大盘一路下滑，然而这轮强势反弹的主角依旧是这两大板块。房地产调控措施的暂时平稳，农行的平稳上市，都为这两大板块的强势反弹创造了良好的环境。

　　地产板块：政策面风险依旧

　　今年年初，国家多个部委出台了一系列房地产调控措施，此后，地产股开始一路狂跌，带动大盘下滑。然而从今年6月开始，地产板块开始了一轮新的反弹，板块内多个股票涨幅都超过了20％。

　　市场人士认为，房地产股的此轮反弹主要还是前期跌幅较深，在技术上有反弹的要求，同时近期地产政策相对比较稳定，为反弹创造了条件。不过，此轮估值的修复，反弹高度有限，投资者应当保持谨慎。

　　●栖霞建设

　　公司上半年业绩大增，实现每股收益0.20元，这主要源于去年的销售火爆，但公司今年上半年综合毛利率和期末预收账款与去年相比下降较多。

　　由于公司目前还没有突出的投资机会，估值相对来说也比较合理，长江证券维持“谨慎推荐”评级。

　　●招商地产

　　公司2010年中期房地产结算收入61亿元，同比增长188.77%。上半年公司销售面积28.75万平方米，签约销售金额42.30亿元，销售不甚理想，下半年销售将面临挑战。如果下半年销售能达到预期目标，公司的资金状况可控制在安全范围内。

　　中原证券认为，公司业绩有着较大的成长空间。

　　●滨江集团

　　滨江集团是杭州市龙头住宅开发商，超高业绩锁定率为公司提供了调整市中的抗风险能力；而下半年丰富的可售资源，也使公司成为旺季成交量反弹预期下的良好选择。中银国际分析给予“买入”评级。

　　银行板块：防御性价值更大

　　本月，农行终于顺利登陆，此前市场一度担忧的破发危险并未出现，且带领整个金融板块走出了一波强势行情。

　　市场人士分析，此次金融板块的反弹主要是还出于估值修复的需要，考虑到下半年各行相继推出了融资计划，而且地产政策仍不明朗，因此目前该板块不具有投资价值，但从防御性价值而言，投资者可以适当配置。

　　●华夏银行

　　鉴于公司今年一季度实现净利润13.07亿元，预测其二季度实现利润15.93-17.93亿元，上半年EPS将达到0.58元左右的水平，主要由公司资产规模超预期增长，净息差水平显著提升以及信用成本与去年同期有明显下降所致。

　　兴业证券建议投资者关注半年报超预期的交易性机会。

　　●建设银行

　　建行的融资平台贷款上半年减少到5000亿元，一季度末的不良率0.13%，二季度略有下降。上半年，建行手续费净收入增长30%左右，其中理财产品手续费增速迅猛。另一方面，建行在西部大开发背景下从西部地区获取利润的前景。

　　预计建行10年归属于母公司股东的净利润增速17%，达到1249亿元，每股收益0.53元，宏源证券维持“增持”等级。

　　●工商银行

　　工商银行7月28日通过了募集资金总额不超过450亿元人民币的A+H股配股方案。扣除两大股东认配的部分，本次配股对A股市场资金面的影响最多仅为22亿。

　　假设配股在2010年年底前完成，摊薄后工行2010年的EPS预计为0.46元，对应当前股价的PE在9.48倍。而可转债的发行即使在2010年年底前完成，进入转股期也要等至2011年以后，不会对2010年的业绩形成摊薄。第一创业证券维持中性评级。