本报讯（记者 张禹 实习生 孙先尧）经历“想当年，金戈铁马，气吞万里如虎”的7月大举反弹，熬过“而今识尽愁滋味，欲说还休，欲说不休，却道天凉好个秋”的8月振荡整理，股市行情即将进入在投资者心目中留有“金九银十”美好记忆的9月。

　　9月行情将如何演绎？是否“舞榭歌台，风流总被雨打风吹去”，抑或“凭谁问，廉颇老矣，尚能饭否”，这实在是一个难以预测和回答的问题，而一些机构和专家纷纷“亮剑”，普通股民可以从他们的判断中窥豹一斑。

　　大势判断

　　短线继续强势振荡

　　从外围市场来看，8月中下旬的全球股市趋于谨慎，道琼斯指数再度下探万点支撑，且全球经济面临着较大的不确定性，虽然A股市场很想走出独立行情，但多头激情可能会受到抑制。

　　就A股市场本身而言，也存在着调整的压力，“久盘必跌”的股谚有待破解。目前，沪指2650点至2700点区间似乎成为A股市场的警戒线，多头主力屡次强攻不下无功而返，一旦市场量能不济向下破位，该位置将成为新的套牢区。同时值得注意的是，近期的新股扩容节奏有增无减，这给蓄谋已久的空头以反攻借口。

　　不过，诸多机构还是对股指走势抱有信心。

　　金百灵投资指出，大盘难以大幅下跌，主要是因为银行股的低估值优势。以半年报来推测，目前银行股的动态市盈率不足10倍，动态市净率大概在2.5倍左右，意味着银行股难以深跌。所以，A股市场短线难现类似4月、5月的单边下跌，有可能在2450点至2580点进行新箱体整理。

　　金证顾问分析师刘力认为，从上周五的市况来看，权重板块继续维持温和走势，而题材概念股依然保持活跃，两市涨停的非ST个股达到10只，尤其是部分次新股表现强势，这表明在股指技术面不佳的背景下，多头并无明显的畏惧情绪，短线市场或将继续强势振荡。

　　操作指南

　　轻指数，重个股

　　其实在本轮发轫于7月初的反弹行情当中，市场期待的风格转换难以成行，大盘蓝筹股老态龙钟不思进取，反倒是被诟病已久的概念股、中小盘股继续众星闪烁，拼接构成了股民博取盈利的财富路线图。从部分机构最新发布的策略报告中，我们也可以看出“轻指数，重个股”的操作指南。

　　广发证券表示，6月至7月是估值底部与悲观情绪博弈的市场底，下半年伴随着悲观情绪的释放，投资者信心恢复将推升市场估值水平，反弹行情有望延续，预测9月沪指运行区间为2400点至2800点。本轮反弹以来，结构性热点表现突出，其中政策性因素影响较为明显，节能及新能源汽车规划、内蒙古区域振兴等陆续出台，引发相关受益板块个股强力拉升。广发证券分析，十二五规划将以民生及新兴战略产业两条主线展开，而消费民生和新兴战略产业也应该是股民长期坚持的投资主线，9月重点推荐股票包括银座股份、康美药业、南海发展、陕鼓动力、东山精密、新纶科技、数字政通、长信科技。

　　国金证券则认为，随着“十一黄金周”的临近，旅游行业存在交易性投资机会，尤其是中报业绩有望超预期和受益于主题事件的重点上市公司，譬如锦江股份、中国国旅、峨眉山、黄山旅游、桂林旅游、中青旅。天相投资则建议投资者留意北京建设“世界城市”，关注中青旅、全聚德、首旅股份。

　　专家观点

　　桂浩明：反弹有望冲击2750点

　　本报讯（通讯员 钟振）经过最近几个交易日的大盘持续回落，目前多数投资者最为关注的问题是“本轮反弹行情是否见顶”？对此，申银万国研究所市场研究部总监、首席分析师桂浩明认为，资金进入股市遇到了瓶颈，而供求关系是决定今年股市涨跌的根本原因。

　　回望始于沪指2319点的本轮反弹，桂浩明认为两大因素引发了市场的反弹。一方面，市场普遍预测调控政策将逐步放松；另一方面，在上半年股票投资全面亏损的情况下，无论是对机构、私募还是散户而言，都迫切需要一个“吃饭行情”，“尽管这可能只是一个‘盒饭’行情”。

　　行情的反弹还能走多远？桂浩明坦言：“目前的行情需要走一步看一步，本轮反弹行情的第一个目标位置是2648点，现在已达到了。如果行情整理得较好，那么接下来有望向2750点发起冲击。而如果看得更远一点，在政策面没有重大调整前，2852点将是本轮反弹的终点。”他建议投资者，今后在选股时要重点关注新能源板块和新兴产业。

　　李大霄：权重股估值接轨低点

　　本报讯（通讯员 尚海）“很多权重比较大的股票的点位都接近（沪指）1664点的相对低位，和1664点的估值水平完全接轨，这也为机构资金带来了抄底的欲望。”近日，英大证券研究所所长李大霄表示，从经济调控力度来看，下半年的整个宏观面要比上半年宽松，市场的流动性比较宽松，机构增持的成功率要比上半年大一些。

　　以保险资金为例，李大霄分析，险资近期看多后市发展，主要是从以下几个方面考虑。首先，从国际市场来看，欧债危机的逐渐消退，国际市场的稳定，为我国股市的平稳发展创造了良好的外围环境。其次，从回报率和市场价格来看，权益类资产在7月份是相对低位，和现金以及债券的回报相比，权益类资产的回报率要相对高一些。第三，从股票的估值水平来看，目前很多权重比较大的股票的点位都接近1664点的相对低位，这也为险资带来了抄底欲望。另外，险资在7月份已经抄了一个漂亮的超级大底了，这必定会增加其投资的信心，因此未来加仓的可能性会更大一些。