■盘面分析

　　市场陷入极端分化

　　8月最后一个交易日，A股市场出现明显分化，主要股指涨跌不一。市场深强沪弱格局十分明显，中小板综合指数放量创出历史新高，而金融、地产、煤炭等权重板块的低迷，拖累沪指全日绿盘运行，早盘缺口未能完全回补。上证综指收盘报2638.80点，较前一交易日下跌13.86点，跌幅为0.52％。深证成指收于11338.71点，上涨35.38点，涨幅为0.31％。两市共有30只个股涨停。

　　技术上看，中小板综合指数盘中创出6692点的历史新高。回首2008年年底中小板综合指数仅比沪指高出300点左右，而如今差距有4000点。从300点到4000点的差距，究竟是沪指太过颓废还是中小板过于疯狂呢？从中小板综合指数月K线上看，中小板综合指数连续两个月放量上涨，合计涨幅近26%，而同期沪指涨幅仅在10%左右，中小盘个股有加速冲顶的迹象。8月行情沪指最终以十字星收官，9月大盘的方向选择对下半年股指运行十分关键。而迫使股指走出目前的区间震荡走势的就是8月宏观经济数据，以及相关数据披露后的市场解读。

　　短期来看，周一中阳后，沪指未能继续高举高打，而是低开震荡。一方面说明市场缺乏持续领涨板块，投资者追涨意愿有限，另一方面也说明目前市场短炒心态明显，资金不敢恋战。此种状态若不能发生改变，沪指难以实现对2680-2700点的强势突围。

　　■后市展望

　　中小板调整风险与日俱增

　　整体来看，半年报披露完毕，全部上市公司业绩增长环比已达高位，而在去库存化、外围经济疲弱，以及政策调控等诸多因素影响之下，三季度上市公司的业绩增长或将放缓，难以支撑部分中小盘个股的估值泡沫，随着中小板综合指数加速冲高，调整风险与日俱增。

　　中小板是最强势的群体，中小板指昨日放量创两年以来的新高，距历史高点不足10%空间；成交566亿，亦逼近588亿的历史天量，如无意外，今天可能就是新纪录诞生之日。单纯从技术上来讲，指数远离均线，创新高后至少有短线震荡要求，也存在指数箱体见顶的可能，不妨观察其如何震荡再做定夺。

　　（中证投资、倍新咨询）