上周A股市场重拾升势。截至上周五收盘，沪指报2655.39点，全周涨1.71%；深成指报11467.09点，全周涨3.92%。受此影响，基金净值上周全线飘红。

　　基金净值全线飘红

　　从上周各个行业表现来看，医药、信息技术、汽车、有色、食品等行业涨幅居前，地产、电力、银行等表现不佳。受基础市场反弹影响，上周股票基金业绩快速拉升，部分基金表现突出，中小盘风格指数基金延续了几周以来的良好表现，涨幅居前。蓝筹风格的指数基金业绩垫底。

　　从积极投资股票型及混合型基金的业绩来看，景顺能源表现最为突出。此外，对消费品行业股票持有较多的大成景阳、农银成长、申万优势等基金的涨幅也较突出。东吴行业受益于部分重仓股的突出表现，涨幅靠前；尤其值得注意的是，东吴旗下三只基金今年在偏股型基金前五名中占据了三席。

　　轻仓基金大幅补仓

　　从基金操作来看，上周基金仓位显著上升，基金主动增持明显；部分仓位低于行业平均的轻仓基金大幅补仓，主动型股基仓位已攀升至85%。

　　德圣基金研究中心9月2日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位水平显著上升。可比主动股基平均仓位为85.21%，比前一周大增2.99%；偏股混合型基金加权平均仓位为77.93%，比前一周大幅上升3.16%；配置混合型基金加权平均仓位71.69%，比前一周大幅上升3.89%。

　　>>投资提示

　　震荡不改慎选个股

　　华泰柏瑞量化先行股票基金基金经理助理卞亚军分析认为，政策大幅度紧缩的日子正在或已经过去，后续将迎来一个相对温和的政策环境；正在经历的转型期阵痛或许已处在最剧烈的时候，宏观经济经过一两个季度的猛烈下行有望迎来新一轮的恢复性上升，企业盈利的数据必将随之好转，中期的A股市场值得期待。

　　对于短期市场，卞亚军认为，7月份以来，A股市场在政策紧缩预期大幅弱化的推动下展开了一轮幅度不小的恢复性上涨。在这次上涨中，有几条明显的主线：第一，低估值的周期性股票的价值修复；第二，内需及通胀概念股；第三，估值较高的新兴产业类股票的再次反弹及创新高。

　　对于后市，卞亚军认为，震荡行情不改，仍然相对看好内需股，并对周期性股持慎重及波段操作。对前期所谓的高成长类股，他认为后续发生分化的概率较大，只有那些收入能够持续增长的企业才能最终胜出。

　　本报记者敖晓波