□长城证券 张勇

　　笔者认为，未来市场仍将保持震荡向上。具体分析原因，可以概括为以下几个方面。

　　首先，前期市场普遍忧虑中国宏观经济面临产能过剩以及原材料价格高企问题，但是随着8月份PMI指数的公布，经济有望实现软着陆，投资者的顾虑大为缓解，市场信心修复，国内、国际股市均出现较大幅度反弹。

　　其次，市场热点活跃积聚人气，赚钱效应引发增量资金入市。近期上证综指波澜不惊，但是个股行情火爆堪比大牛市。由于银行、中石油、中石化等权重股走势疲弱，拖累了整个上证综指，但是以中小板为代表的小盘股火爆异常。其中更是涌现出了类似东方园林、成飞集成、壹桥苗业等超级大牛股。由于中小板已经形成了显著赚钱效应，吸引了大量资金参与。

　　第三，股市资金面仍然宽松。从股市资金供求关系看，虽然供给增加，但是由于目前国内居民投资渠道狭窄，严厉的房地产信贷政策导致部分资金流向股市。在通胀压力有增无减的背景下，投资股市似乎已经成为普通居民仅存的渠道。

　　展望后市，大盘构筑头肩底形态很有可能成功，短期即将实现向上突破。如果成功向上突破，很有可能上试3000点整数大关。

　　在操作策略上，投资者可以适度遵循边打边撤，兑现收益并且通过换股实现风险转移。对于已经高高在上的小盘题材股，投资者可以逐步撤出。选择品种方面，目前相对低估的品种仍然集中在大消费领域，如商业零售、食品饮料、医药等板块。同时，对于机械、家电、汽车等绝对低估值品种，也可以考虑成为换股的对象。而权重股板块投资者仍然可以选择观望，如果出现异常拉升，很有可能就是见顶信号，投资者可以果断离场。