□张翼轸

　　前一个交易周诸多利好因素，终于推动美股在上周出现了大幅反弹。S&P500指数以1062.9点开盘，最低见1040.88点，最高见1105.10点，最后报收于1104.51点，全周上涨39.92点，周涨幅为3.75%。与此同时，道琼斯工业平均指数上涨2.93%，纳斯达克复合指数上涨3.72%，罗素2000指数涨幅更达4.31%，显然，早在S&P500指数依然微跌时，已率先见底反弹的中小盘股依然是本轮反弹的领涨先锋。

　　美股之所以能够在上周出现大涨，而且上周三至上周五连续3个交易日大涨，经济数据的刺激至关重要。上周三公布的美国8月ISM制造业指数为56.3点，不但高于7月的55.5点，亦好于市场预期的53点；上周四全美地产经纪商协会公布的美国7月份成屋签约销售指数上升5.2%至79.4；同日美国商务部公布的7月份美国制成品新订单增长0.1%至4094.8亿美元；上周五美国劳工部公布8月份非农就业数据为减少54000人，同样好于预期，而7月份非农就业人数修正后降幅为54000人，初步数据为减少131000人。

　　如此多的利好宏观数据接踵而来，美股想不涨也难。不过，虽然这些宏观数据是刺激股市上涨的直接诱因，但市场早已有先知先觉者。本栏一直极为关注的10年期美债收益率无疑就是一个重要的先行指标，早在前一交易周，10年期美债收益率就在连跌4周之后止跌企稳，上涨1.53%至2.652厘，一根长长的下影线走出很明显的反转形态，它的见底远早于美股。过去一周，10年期美债收益率继续向好，上涨2.04%至2.706厘。除此以外，其他多元市场指标也颇为配合，MSCI房地产基金指数上周大涨5.92%，显然楼市的投机信心亦在回复；美铜期货上涨3.41%至3.5美元/磅；美元指数继续调头向下，全周下跌1.09%报收82.02点；不过原油期货继续窄幅盘整，上周微跌0.41%至74.86美元/桶；至于代表S&P500指数成份股期权引伸波幅的VIX指数大跌12.84%至21.31点，显然股市的恐慌情绪大大缓解。

　　美股大涨，初步有了反转向上的迹象。在经济数据刺激下上涨不难，难的是这种上涨能够具有持续性。目前14日RSI又回升到58.34点，正好位于60点上下的熊市压力区域，要证明这是一波反转行情，RSI就必须进一步刺穿60点向70点进军，这无疑是本周投资者需要密切关注的信号。此外，S&P500指数即使在大涨后回调，也不该低于1060点。