■期股形势

　　8月份上证综指波动幅度为137点，创2006年11月以来最小单月震幅，比7月微涨1点。8月反弹力度有所减弱，未能达到笔者之前预期。昨日，上证综指收报2696.25点，创下自反弹以来的最高收盘价，并突破了前期遏制大盘上行的区间阻力位2685点，令反弹走势更加明朗。

　　后市仍有反弹空间

　　进入三季度初期，笔者通过“形势技术分析系统”观察，得出大盘将进入反弹的上升周期这一判断，经过两个月的验证，得到了证实。从实际的反弹情况来看，反弹空间已经达到382点，有16.4%的涨幅。目前，只是属于一个小型级别的反弹，从形态指标上分析，反弹的上升形态保持完好；从季度波动的特点来看，自去年以来季度级的平均波动空间为633点，波动最少的是今年一季度416点。因此，笔者认为此轮反弹仍未有结束之象，仍有一定的反弹空间。

　　从系统的其他指标上进一步观察，笔者认为，本周四将是一个比较关键的时空点，这一天是三季度成本线（2760点）与下半年1×1主要下降角度线的交汇处，大盘如能在这天前后向上突破这一区间，则是大盘转势更为可靠的信号。因此，我们可关注本周能否突破2760点的情况。但无论情况如何，本季度内，2564点仍是比较可靠的支撑区域。

　　尽管反弹行情在持续着，但由于大盘整体处于一个相对的底部区域，前期下跌形成的重重阻力仍需要时间克服。因此，我们应有足够的耐心和信心，直至大盘重上3000点后，才可看到比较明显的转势和牛市特征。不过在这之前，也正是建仓待涨的好时机。

　　白糖将创年内新高

　　商品期货市场如火如荼，农产品表现特别耀眼，棉花已经创出年内新高。这一轮的棉花行情令笔者大跌眼镜，值得检讨。同时，白糖、豆油以及棕榈油等品种最近的上升走势也非常明朗，特别是白糖一直保持着去年形成的大牛市特征，笔者在前段时间也一直强烈推荐过，现在离前期预期的5704点目标已经近在咫尺。

　　从分析系统上观察判断，笔者认为白糖与油脂类商品仍保持着很好的上升趋势，特别是白糖，将有机会重回年初高位，并经过一定的技术形态整理后，预料后市也将创出年内新高。

　　（美尔雅期货赵穗川）