深圳晚报讯大盘在7月2日见底2319点后走了一波反弹行情，虽然截至9月1日上证综指涨幅仅为10．5％，但是部分行业及个股走势波澜壮阔。23个行业中有21个超大盘涨幅；82．5％个股涨幅超过大盘，200只个股在最近一周创历史新高；不过就是金融指数拖后腿。

　　据国信证券分析统计，7月2日～9月1日期间，涨幅超过20％的行业有16个，消费类板、餐饮旅游、农业涨幅居前，板块上涨幅度在30％左右；占Ａ股市值达26．7％的金融服务板块涨幅仅为1．3％，显然是拖累指数的重要因素。

　　本轮行情反弹涨幅最大的前100只股票中，平均流通市值仅为34亿元，显著低于全体Ａ股66亿的平均市值。

　　个股方面，206只股票价格在最近一周创下历史新高，其中新股有36只，行业分布前几名的依次为信息技术、医疗保健、商业贸易，主要集中在消费类。

　　涨幅前十股的特征是流通市值小（除横店东磁其他均小于20亿），流通市值小是游资选择标的炒作的重要前提。从市盈率估值角度看，即使按2011年的业绩对应现在股价大部分市盈率超过60倍，也就是说市场把未来可能超预期的因素都提前体现在当前的股价上。

　　有分析人士认为，目前概念股的估值风险已经出现。理由是：本轮市场反弹以来，虽然大盘涨幅仅为10．5％，但部分行业及个股又到达了4月份大盘下跌前的高位。个股上部分有概念的小盘股被爆炒，200多只股票开始创历史新高，市场又到了疯狂的阶段。

　　从板块估值看，除金融、煤炭、钢铁等传统行业的市盈率仍在底部，被市场一致看好的消费类板块按ＴＴＭ整体法估算的市盈率已不低。

　　当前市场的几种现象是：占Ａ股市值比例最大的金融板块滞涨，使得只看上证综指的大众投资者认为大盘点位不高，系统性风险仍不大。但实际上截至9月2日已有超过一半行业的动态市盈率在30倍以上；分析本轮行情涨幅前十的个股发现，只要能踩到市场热点，没有业绩、不确定性越高的炒起来越疯狂，只有在退潮的时候才知道谁在裸泳。因此，接下来大盘如果要继续上攻的可能性一种情况是金融指数开始补涨，带动大盘走最后一波行情，但确定的是金融指数不用太大的涨幅，大盘指数就会走到头；另一种情况是，市场继续维持前期的进度，金融指数继续缓行，其他小盘股继续疯狂。

　　预计目前大盘大幅下跌的空间不大，金融指数前期涨幅相当小，如果金融指数能稳住，大盘指数要像4月份那样大幅杀跌很难，那接下来的行情就可能出现大盘不动，但个股大跌的状况。令人担忧的是，只要市场能继续维持当前的疯狂度，这种情况很快就会出现。（薇观）