存款利率连续7个月为负

　　一万元一年缩水超125元

　　国家统计局公布的最新数据显示，8月份我国CPI（居民消费价格指数）同比上涨3.5%，创22个月来新高。与此同时，银行一年期存款利率维持在2.25%，年初以来形成的居民银行存款利率为负的局面进一步固化。

　　股市

　　楼市

　　CPI首超三年期存款利率

　　数据显示，我国CPI同比涨幅自去年底以来持续走高，在今年2月份达到2.7%的高点，超过了2.25%的一年期存款利率，居民实际存款利率也由正转负。而根据最新公布的数据，当前物价水平不但超过了2.25%、2.79%的一年期、两年期存款利率，而且首次超过3.33%的三年期存款利率，居民实际存款已连续7个月为负。

　　存款负利率给储户带来的影响显而易见。7月份当CPI同比涨幅达到3.3%后，居民一年期存款实际贬值首次超过1%，达到1.05%，8月份CPI同比涨幅再创新高，居民一年期定期存款实际贬值达到1.25%。这意味着长期下来，居民手中的一万元存款一年后实际缩水超过125元。

　　改革开放后有14年负利率

　　我国百姓对负利率并不陌生。泰康资产公司首席分析师张敬国研究发现，1980年以后的30年中，一年期名义存款利率年均为5.8%，而年均CPI涨幅为6%，实际存款利率为-0.2%。分年份来看，其中有14年实际存款利率水平为负。在1997年以前中国实行储蓄存款保值政策，当存款利率低于通胀率时，商业银行要对储户贴补存款利率低于CPI涨幅的差额部分，即实际存款利率至少为0而不会是负数。 “2003年再次出现负利率后，这一政策并未恢复实施，这几年我国居民实际利率水平为历史低点”。

　　负利率与房价飙升相伴

　　除了导致存款缩水外，如果存款负利率进一步扩大，将导致我国居民对自身财富的重新配置行为，助推通胀预期，并令投资行为发生扭曲，居民财富将涌进楼市、股市，最终不利于当前的经济调控。

　　有研究发现，正是在上一次持续负利率状态下，资产价格出现了大幅飙升。根据中国社科院金融所尹中立的观察，当2007年出现物价快速上涨、负利率变得较为严重后，中国房地产市场恰好迎来价格猛涨时期。“2007年的CPI从7月份超过5%的关键点，在8月份达到6.5%，与之相对，我国股市在这两个月间分别大涨17%和16.7%，房价也出现飙升。”尹中立说。

　　交通银行首席经济学家连平认为，在经济未能完全复苏之际，贷款利率上调的可能性不大。此外，考虑到提高存款利率将显著压缩银行利润，减少税收，因此决策者对此顾虑重重。

　　新近公布的银行半年报显示，上市银行利息净收入占营业收入的比例基本在75%以上。其中，中国银行利息净收入占营业收入的比例达到76%，工商银行这一比例则达到79%。

　　专家指出，当前我国面临的负利率困局，其实是目前宏观调控诸多两难的具体体现。低利率虽然可以降低企业融资成本，但由此出现的负利率却又强化着居民的通胀预期；高额利差虽然能为银行放贷带来积极性，但却又有投放失度、结构失调之虞。

　　综合新华社消息