国家统计局公布的最新数据显示，8月份我国CPI(居民消费价格指数)同比上涨3.5%，创22个月来新高。与此同时，银行一年期存款利率维持在2.25%，年初以来形成的居民银行存款利率为负的局面进一步固化，存款负利率困局亟待破解。

　　存款负利率格局

　　数据显示，我国CPI同比涨幅自去年底以来持续走高，在今年2月份达到2.7%的高点，超过了2.25% 的一年期存款利率，居民实际存款利率也由正转负。而根据最新公布的数据，当前物价水平不但超过了2.25% 、2.79%的一年期、两年期存款利率，而且首次超过3.33% 的三年期存款利率 ，居民实际存款已连续7个月为负，负利率格局进一步形成。

　　存款负利率给储户带来的影响显而易见。7月份当CPI同比涨幅达到3.3%后，城镇居民一年期存款实际贬值首次超过1%，达到1.05%，8月份CPI同比涨幅再创新高，居民一年期定期存款实际贬值达到1.25%。这意味着长期下来，居民手中的一万元存款，一年后实际缩水超过125元。

　　投资行为或发生扭曲

　　除了导致存款缩水外，如果存款负利率进一步扩大，则直接导致我国居民对自身财富的重新配置行为，助推社会通胀预期，并令投资行为发生扭曲 。一方面，通胀预期会快速抬头，另一方面，鼓励居民财富进入楼市等资产价格市场的信号会得到强化，最终不利于当前经济调控。

　　有研究发现，正是在上一次持续负利率状态下，资产价格出现了大幅飙升。根据中国社科院金融所尹中立的观察，从2007年的情况看，当CPI超过5% 以后 ，老百姓对负利率的担忧与日俱增，投资者的情绪开始变得十分敏感，于是出现恐慌性购买资产的行为。

　　不过，专家指出，当前对负利率问题不必过分担忧。“尽管负利率状态已经持续数月，但考虑到未来通胀即将见顶后平稳回落，负利率进一步加剧的可能性不大 。”交通银行金融研究中心分析师鄂永健说。据新华社 （来源：半岛网-半岛都市报） [编辑: 修相科]分享:【