深圳晚报讯 华泰联合证券日前对8月宏观经济数据发布解读报告。其中指出，目前经济形势下，对房地产价格抬头或许并无切实有效的治理手段，这主要是因为支出刚性背景下，地方政府收入来源被遏制的可能性不大。

　　对未来经济波动态势的前瞻，可从三大方面来研判：首先，由于居民实际可支配收入的增长，未体现可持续性，故而消费的崛起基础依然不确定。投资增长率向20％回归的过程中，“国退民进”趋势已成，但民间投资的投向结构显示“非产出性投资增幅”依然偏高，即实体经济未现真实的经济增长点。

　　其次，人民币汇率在今后3个月内将面临新一轮波动，短期有望重拾升势，而第四季度再度走弱。

　　最后，经济增长率与通货膨胀率之间，在未来的两个季度将呈现明显的反向波动。ＰＰＩ 与原燃动指数更充分地反映了总需求，这导致政策面遭遇更强的压力——今年四季度到明年首季度，将呈现既要防经济增速过快下行，又要防食品价格过快上涨的尴尬局面。

　　华泰联合分析师张晶表示， 未来可能的政策趋势有：第一，当前加息条件并不成熟，应对目前局势，数量政策副作用更小，故而在政策偏好上优先于价格政策；第二，食品通胀延续至2011年春节，未来可能采取的政策是财政补贴、出售储备以平抑价格等手段。此外，12月中央经济工作会议对增加居民收入的问题很可能有实质性举措。（向微）