翻看着近期国内外商品期货走势，相关品种或市场之间传统的关联性表现得似乎并不正常；国内商品目前处在一个反复振荡格局中，迷雾重重，后市方向较难判定。眼下，我们试图从关联市场之间的异动中去探寻金属后市走势方向。

　　根据以往经验，绝大多数时候美元指数和原油及伦铜伦锌之间是呈现一种较强的负相关性。而从近期走势看，美元和伦铜伦锌之间已经出现了背离走势，美元指数选择破位下跌。按理说，伦铜伦锌应该振荡反弹，事实上，伦铜伦锌维持振荡整理走势且重心稍下移。

　　在目前美元和金属之间背离现象来看，无论说美元的走弱是由于美国政府的干预还是市场之间正常博弈的结果，还是说伦铜伦锌由于基本面的疲弱还是技术面的调整要求，两者之间的背离关系应该是不会持续太久的。也就是说，两者迟早要回归正常的负相关性，那么现在需要弄清楚的是到底是谁会延续现有趋势而谁又会出现转折？

　　近期受美元振荡下跌影响，美黄金出现强势反弹上涨走势，价格也创出了历史新高，其中缘由想必更多是市场避险情绪的结果。美元和美黄金体现出了正常的负相关性走势，从技术图形上分析，美黄金似乎也具备继续向上攀升的动能。那么由此我们猜想，美元走弱的意愿应该是真的，而非短暂的下跌走势，后市至少会维持一段时间的弱势格局。既然美元会继续延续现有偏弱趋势，那么伦铜伦锌是否会在后市扭转当前振荡偏弱的整理格局，而回归与美元正常的负相关性走势中去，即选择向上突破演绎振荡反弹上涨行情。

　　当前结合技术图形分析，美元在上方83附近面临强压力，日线均线的空头排列至少构成一定的阻力，潜在大幅反弹的概率不高，乐观走势也就是维持宽幅区间振荡。而伦铜伦锌处在前期一波反弹上涨后的休整走势中，从中长期振荡上行的趋势来讲，后市仍然选择向上突破，延续向上运行的概率更大。至于美元和伦铜伦锌之间的现有背离走势何时打破，尚需时间换空间。（中国国际期货有限公司宝安营业部）