周五大盘走出冲高震荡的行情。在诸多利空传闻和政策担忧下，大盘经历连续的下跌后，昨天开始有所利好因素的刺激，大盘早盘多次上冲。

　　今年第四季度，关注的重心还是在政策的预期方面。大盘7月份开始反弹，自2400开始反弹至2700附近，反弹的主要动力在于对于下半年政策的良好预期。而近两个月大盘多次冲击2700未能突破，每次达到2700，银行等蓝筹均止步不前，甚至主动调整，主要的因素也是市场开始对于政策的担忧再度出现。为何会有这样的影响?因为银行、地产、钢铁、煤炭等等蓝筹，都是投资周期性行业，投资受到宏观调控、货币政策等的影响最为明显。正因为如此，四季度只有政策的预期转暖，蓝筹才能获得连续上涨的动力，那样的话大盘就能突破站稳2700确立中期的大型底部。大盘这段时间在2700附近，反而遭遇政策收紧的预期和担忧，大盘因此在银行等板块的带动下回落。

　　就大盘而言，大盘整体处于2500-2700的大区间内。短期而言，上证指数跌破2620的轨道支撑，深圳指数跌破11300的轨道支撑。前日收盘跌破，昨天上午借助一些澄清信息引发技术性的反弹。大盘昨日的成交量低迷，其一是因为政策担忧下抄底资金有限，另一个更为重要的原因，长假将至，在市场走弱的背景下，资金更为谨慎，假期效应已经开始显现。短期的话，大盘很可能还有进一步的回调空间。特别是大盘前日跌破短线支撑，目前位置，不要盲目的抄底。我认为目前点位抄底时机尚不成熟，至少还蕴含短期的风险。大盘回调到2500上方附近的压力依然不小。因此，应对节前的最好方式还是保持谨慎的观望，不要急于抄底。此前一直建议2700不突破的话中等仓位操作，而今天的反弹需要进一步的适当减轻仓位，最终维持3-4成的仓位比较适宜。中证

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