随着中秋和国庆长假的临近，投资者的忧虑情绪持续升温，市场上对于持股过节还是持币过节的争论再起。而通过对比 A 股近十年来长假期间的涨跌统计可以发现，长假前期调整概率偏大，而长假后首日表现将预示着整个10月份的趋势。

　　受市场对于调控忧虑升温影响，周一 A股市场连续第四日收低，上证指数创近五周以来的收市新低。九月份的累计跌幅已达到1.9%，而由于恰逢中秋假期，周一距离国庆长假仅有五个交易日的时间。

　　通过统计A股历史上国庆节前后的一些市场表现可以发现，近10年的国庆前一周上证指数涨跌的概率各半，其中5次上涨、5次下跌，其中2001年的跌幅最大 ，达到2.33%，而2008年则成为涨幅最大的一年，达到10.54%。

　　9月下旬调整概率大

　　“受长假因素及多重风险因素叠加影响，市场震荡调整在所难免，而且过去十年经验也显示市场在9月下旬调整概率最大 。”东海证券研究所策略小组的研究指出，考虑到银行等低估值权重板块的支撑，指数下行空间有限，箱型格局仍有望延续。

　　根据东海证券的统计，过去十年(2000～2009年)期间，9月下旬市场总体呈现出震荡调整走势，其中6次下跌，4次上涨，而且这4年上涨都有一个共同特征，即少数交易日出现较大幅度上涨，而大多数交易日市场波动却较大，震荡调整特征明显。

　　机构投资者减仓

　　机构投资者的连续减仓，无疑是市场调整的主要因素。据渤海证券的仓位监测数据显示，319只偏股型开放式基金上周大幅减仓5.88个百分点，为连续第三周减仓。其中，资产规模排名前五位的基金公司均出现减仓，且幅度多在4个百分点左右。凸显出市场的忧虑情绪。

　　汇丰晋信基金认为，上周农行破发意味着大盘的短线面临着较大的压力，做多氛围较难聚拢。而且，市场对进一步调控政策一直都有新的预期，比如说关于货币政策松动趋势或将改变，这些信息均较大程度上影响着大盘的短线做多激情。

　　节后市场重拾升势

　　不过，一个有意思的现象在于，尽管节前一周的市场表现未能形成一致性，但节后首日上证综指的表现与国庆后首周、首月的表现相关度很高，A股10月份的表现基本延续了节后首日涨跌的趋势。而按照安排，节后首个交易日为10月8日，随后再度休市两个交易日。

　　由于市场进入长假休市，外围股市走势以及长假期间政策动向将成为左右A股节后走势的重要因素，华融证券指出，经过连续四个交易日的回调 ，市场对短期利空因素已有部分消化。从技术指标来看 ，市场在2600点附近获得了支撑，且交易量明显萎缩，市场短期下跌空间比较有限，假日后，传言落空的可能性较大 ，市场重拾震荡回升也将是大概率事件。全景

　　■股民 节后会反弹但空间不大

　　2010年黄金周后大盘如何演绎？股民各执已见，主流观点是大盘经过节前的下跌，节后一段时间会有一定的反弹，但上涨空间不会很大。

　　“这两个节日要停盘不少天，而外围股市则照常交易，所以外围市场很有可能会影响到A股在节后的表现。”股民董先生说，他觉得假期时间太长，很有可能会出不少消息，所以他选择持币过节。

　　股民郎先生则持乐观意见，他认为大盘的利空基本上出尽了，虽然假期时间长，但是考虑到过节的喜庆气氛，出利空政策的可能性不大，“我觉得过节的时候不太会出大利空消息，而且大盘调整了不少天，继续向下的动力不足。”

　　股民梁先生认为，结构化系统风险随时都可能出现，研究盘面可以发现，热点板块炒作热潮渐退，但没有像样板块和个股来领涨，节后反弹面临一定的压力。

　　光大证券青岛营业部分析师国龙说，市场短期将维持弱势震荡走势，但在流动性仍然充裕的情况下，短期的调整为布局节后结构性行情提供了机会。中小盘优质股经过阶段技术性调整后，仍有望成为结构性行情的领涨品种。特别是“十二五规划”政策受益行业、三季报业绩增长的股票有望成为10月市场的重要热点。

　　本报见习记者 李征 记者 肖良华

　　（来源：半岛网-半岛都市报） [编辑: 俞薇]分享:【