■期股形势

　　节后一周大盘的表现，比笔者节前的预期来得更为猛烈，可用“井喷”来形容。我们应意识到，越是让人无法理解的行情就越有可能深入发展。老一辈投资者相信仍可记起1999年那波“5·19行情”爆发时的情形。

　　可与“5·19行情”媲美

　　经过7个交易日的连续上冲，上证综指录得了13.8%的涨幅，通常这是井喷式牛市初级阶段的主要特征。通过“形势分析系统”的“形”指标A与“5·19行情”进行对比，笔者发现，本轮行情爆发前的形态与那波行情几乎如出一辙，两轮行情都有着惊人相似的历史背景（亚洲金融危机与国际金融危机、都制定了扩大内需政策以及之前所经历的自然灾害，等等）。因此，我们有理由相信，本轮行情仍远未结束。

　　上周二笔者在文章中向投资者介绍了“形势分析系统”的形态指标A，本期笔者向大家介绍系统的另一项重要指标“势”，或者对理解本轮行情的力度有所帮助。

　　“势”是能量的代名词，它反映的是能量的级别大小。大家都清楚，在物理学上有势能这个物理量，它表达了物体所处相对位置的高低拥有的能量大小。正如孙子在“势篇”中描述的那样：湍急之水，飞快奔流，以至能将巨石冲走，这就是内储巨大能量而一发不可遏止的客观态势；善于指挥作战的人，总是通过造成有利态势去夺取胜利，不应考虑个人的主观因素，而依靠“兵势”作用的充分发挥。

　　笔者认为在金融市场上，趋势可表达这方面的意义，顺势而为就如同孙子强调的不考虑个人的主观因素，而依靠兵势作用的充分发挥一样。只要趋势已经形成，我们不必总是担心，而应拥有坚定的信念与信心，信心比眼见更有价值。

　　笔者曾指出，大盘在三季度形成的“形”与“势”，是自2005年以来仅出现过的三次中的一次，是以年度为单位出现的难得机会。如果我们这次错过了，就意味着至少要等待一年以后才有可能遇上这样的转势机会。

　　后市或会创年内新高

　　笔者通过“形势分析系统”的各项指标综合分析认为，近期或许经过短暂的整理后，牛市运动将继续深入下去，四季度创年内新高并不是遥不可及的事。我们需要做的唯一事情是及时进入这种趋势当中，并耐心持有直至系统发出反转信号为止。笔者曾指出，金融市场的测不准原理告诉我们，在确定的方向运动中，其可能到达的位置是无法准确确定的。尽管如此，笔者还是感受到此轮行情在年底前有可能冲向3500-3750点区域，强调的是行情能量的级别，是又一次历史性的投资机会，明年将迈向更高的空间。

　　由于美联储将再次启用量化宽松的货币政策，明确向世人宣布美国将大量印钞，美国的信用消费将掀起新的经济高潮。在这种背景下，以美元定价的国际大宗商品不可避免地会继续上涨。由于当前我国人民币不可能快速大幅升值。因此，输入型的国内通胀预期不可避免。

　　笔者认为，整体商品期货市场的牛市运动仍将与国内股市保持基本同步的态势，前期预料白糖将创历史新高已经成为现实。从技术角度分析，目前白糖的牛市运动仍未结束，继续创新高可期。

　　（美尔雅期货 赵穗川）