基情快递

　　羊城晚报讯记者韩平报道：10月18日沪深两地股指出现了节后第一个力度较大的调整，不少节前热门的板块均大幅下跌，但是，以中证100为投资标的的杠杆基金双禧B，却逆市大涨，盘中屡屡冲击涨停。其他如银河沪深300价值、长盛100以及万家180、大成300等，均有超过3%的涨幅。随着证券市场二八转换的迹象日益明显，指数基金在前三季度表现不佳的时代在第四季度有望终结。

　　赚了指数亏了基金

　　事实上，“十一”长假过后，股市上几根罕见的连续长阳扑面而来。但就在这红得发紫的上涨行情中，为数不少的投资者却哭笑不得———指数涨了，手里的基金却亏了。以10月11日为例，上证指数跳涨2.5%，但当日竟有超过1/3的基金是下跌的，平均跌幅0.9%！当日的统计数据还表明，下跌的全部为主动管理型的基金，正是由于管理者主观看好的医药类股票领跌，让这些基金全都扑了个空；而涨幅居前的则全部是指数型基金，以不变应万变的反而踏准了节奏。

　　虽然说历史上赚了指数不赚钱的情况并不鲜见，但是目前这种指数大赚而基金大跌的现象却不多。融通基金的专业人士分析，这与此前不少主动型管理的基金只是看好医药等大消费板块有关，而节后的行情则带有明显的分化色彩，即大消费的抗周期股票表现不佳，而一些早周期类的股票却表现突出。融通基金公司表示，从长期来看，能持续战胜指数基金的主动型股票基金是少之又少的。统计所有成立满3年的主动型基金，有55%的基金跑不赢沪深300指数，71%的基金跑不赢深证成分指数。

　　在2007年、2009年的牛市行情中，主动型基金远远落后于指数，平均复权净值增长率低于指数基金14%。在2005年、2008年的熊市行情中，主动股票型基金平均复权净值增长率虽然高于指数基金7.5%，但一来股市牛多熊少，二来就算熊市到来，任何人都不能战胜系统性风险———非理性的疯狂下跌让所有的板块无一幸免，连最优秀的股票型基金也出现了两位数的亏损。

　　指数基金是耐力“白马”

　　融通基金理财师认为，随着股市有效性逐步提升，绝大部分希望通过主动选股来超越市场的努力都可能徒劳无功。因此，普通投资者更好的选择是将获得市场平均收益水平作为期望目标。正如司机宁愿选择一辆在任何路况下都能跑到平均水平以上的汽车，也不会选择一辆在泥泞里跑得不错，却在公路上跑不出速度的奇怪汽车。因此，虽然指数基金中较少放量大涨的黑马，但是大多耐力较好的“白马群”决定了其长期的走势是稳定向上的。

　　目前，各家基金公司都在积极设立多种多样指数的基金，投资者可以根据当前的市场形势，选择最为有利的指数工具进行投资。