今日专家：工商银行深圳分行外汇交易员 周翔

　　上周，受人民银行上调利率影响，国际现货金价自1370美元／盎司上方高位大幅回落，低点见1315．40美元；不过本周一开市后金价出现回升，截至发稿时，最新价报1346美元／盎司，折人民币288元／克；国际现货银走势紧跟黄金价格，自24．4美元／盎司下跌至22．84美元后回升，截至发稿时，最新价报23．75美元／盎司，折人民币5．08元／克。

　　上周央行突然加息后金价的大幅回调着实让不少投资人紧张了一把，尤其是在金价突破1350美元以后入场追高的投资者，颇有当年站在中石油48元之巅的悲壮和恐慌。那么加息对于金价走势的影响究竟会有多长远，贵金属及大宗商品后市会否因此而逆转自然成为大家最关心的问题。笔者以为，加息仅仅是促成金市自身结构性调整的插曲，也仅仅是一次偶发性冲击，不会对黄金中期牛市产生纵深影响，未来几个月黄金仍将维持牛市格局，甚至应该可以见到1500美元以上的金价。何以见得？理由如下：

　　首先，本次意外升息，从存贷款非对称加息的结构可以看出，央行的主要目的是为了平抑通胀、减轻人民币升值压力，是金融调剂手段，并非针对经济过热的压制性措施，即并非加息周期的启动信号。其次，人民币加息不会带动美元等国际货币的加息跟进。根据近期美国公布的数据反映，美国经济复苏的步伐依旧沉重缓慢，就业形势还很严峻，通胀率也徘徊在比较低的水平，此时美联储没有理由加息，事实上前一次联储议息会议的讨论热点还聚焦在“二次量化宽松”的议题上。第三，当前流动性泛滥是一种全球态势，各国都竞相释放货币希望本币贬值，以期获得在国际贸易竞争中的优势，全球过剩的流动性必将继续引发对有限资源的价格重估。第四，在当前黄金面临诸多避险买盘及投机顺势煽风点火的推动外，黄金正处于实物旺季消费的当口，这也将继续构成中期黄金的支撑。

　　但是，接下来一轮的涨势肯定不会像7月28日开始的第一轮涨势那么一帆风顺，后市震荡会更多，这对保证金投资者而言将形成不小考验，不少投资者能够预测到结果，但不一定能够享受到最终成果。对非保证金黄金投资者而言，很简单，逢低买进后中期持有是王道。

　　（本文仅代表个人观点。金市有风险，投资需谨慎。）