本报讯（记者 张禹）在大方迎接新年“开门红”之后，股市行情似乎又扭捏作态起来，尤其是本周行情可谓曲折，周一受利空打击大跌，接下来三个交易日小幅反弹，成交量则一直是挤牙膏般不能有效放大，给投资者判断行情方向增添迷雾。

　　如果跳出单纯的技术形态分析，值得注意的是，本周人民币升值突然加速，且连续升值的力度较大，11日至13日短短三个交易日就上升344个基点。根据中国外汇交易中心昨日公布的市场汇价，人民币对美元中间价为6.5997元，较前一交易日上涨131个基点，再创汇改以来的新高，这也标志着人民币对美元汇率进入“6.5时代”！

　　与此同时，权威机构的最新数据统计显示，在2011年第一周，共有33.8亿美元的资金流入亚洲新兴市场，是去年平均水平的两倍。其中，“金砖四国”之一的印度被这些资金沽出，大中华区则是资金流向的主要目的地。

　　虽然，国内趋紧的货币政策在一定程度上抑制了市场的流动性，2010年沪深股市表现“全球倒数第三”已经反映了这种影响，但人民币升值提升了国内资产的吸引力，对于股市而言则意味着价值重估，加之目前大盘蓝筹股的市盈率接近历史低位，这无疑封杀了整体A股的下跌空间。换言之，投资者不必为今年的行情过于担忧，大盘既不会火烧连营，也不会水淹七军。

　　对于今年行情的判断，方正证券研究所所长尹哲表示，2011年甚至更长一段时间，中国经济将呈现“类滞胀+新兴产业兴起”的状态，市场前一阶段已经对此有了比较充分的调整，导致大盘股的低估值与中小盘股的高估值，预期这种经济状况还将持续，因此指数大幅上扬或下跌的可能性较小，将维持窄幅箱体内振荡的格局。方正证券研究所认为，以周期类为主的大盘股不存在大的系统性机会，同时基于估值处在历史的低点（PE12倍，接近2008年的低点），市场也不存在大的系统性风险，不过大盘股对指数的整体影响依然较小。

　　“新年以来，股市脉冲式行情反复出现，大盘蓝筹股似有估值修复引领行情向上的趋势。”纽银1号基金经理闫旭认为，从估值来看，金融、地产、钢铁等周期类个股确实存在修复上涨的空间，但对2011年度的整个经济、政策导向的预判并结合新年以来股市“快速、频繁”的振荡行情，预计反弹持续的时间和高度存在一定的不确定性。