7月CPI涨6.5%，创37个月新高

　　市场人士担忧美债危机搅局大宗商品市场，进一步加剧输入性通胀压力

　　早报记者肖中洁

　　作为CPI的先行指标，7月PPI涨7.5%表明后期通胀压力不小。刘建平 制图

　　继6月飙出新高之后，通胀的脚步仍未停歇。国家统计局昨日公布，7月CPI（居民消费价格指数）同比（较去年同期）上涨6.5%，增幅较6月上升了0.1个百分点，达到37个月来的最高峰。

　　此前市场曾普遍认为，今年6月将是CPI的阶段性高点，但昨日公布的数据令不少专家相信，本论通胀恐怕远未到顶。

　　值得一提的是，由于美国债务评级遭下调引发全球金融市场巨震，这又加剧了各方的分歧：部分学者认为，随着世界经济复苏前景再起波澜，大宗商品可能也会随之暴跌，这将明显减缓中国通胀之忧；但身经百战的市场人士则认为，眼下的情况和2008年截然不同，过去几年来各国注入的大量流动性，或许会选择流入大宗商品市场避险，从而进一步加剧中国输入性通胀的风险。

　　猪肉助推通胀创新高

　　国家统计局昨日公布的数据显示，2011年7月份，CPI同比上涨6.5%。其中，食品价格上涨14.8%，非食品价格上涨2.9%；消费品价格上涨7.6%，服务项目价格上涨3.7%。

　　分类别来看，7月八大类商品及服务全面上涨，食品仍然是推动物价总水平上涨的主要原因，同比上涨14.8%，影响价格总水平上涨约4.38个百分点；环比上涨1.2%，影响价格总水平上涨约0.37个百分点。

　　在食品价格中，猪肉的价格备受关注。虽然针对猪肉价格的各种措施紧急出台，但其效果并非立竿见影。猪肉价格上涨了56.7%，影响价格总水平上涨约1.46个百分点。肉禽及其制品价格上涨33.6%，影响价格总水平上涨约2.08个百分点。

　　“CPI的八项构成同比齐齐向上。最主要的，还是劳动力成本在上涨。”兴业银行首席经济学家鲁政委昨日如是评论眼下的通胀形势。

　　自2011年1月起，国家统计局对CPI权数构成进行了例行调整。国家统计局昨日公布，采用新权数计算的7月份CPI同比涨幅为6.451%，环比涨幅为0.463%；采用旧权数测算的7月份CPI同比涨幅为6.629%，环比涨幅为0.471%。

　　此外，国家统计局还公布了7月工业生产者出厂价格指数（PPI），7月PPI同比上涨7.5%。一般而言，PPI被视作CPI的前瞻性指标。

　　输入性通胀压力

　　不确定性增加

　　“8月CPI仍将处于高位，本轮通胀恐怕要9月或10月才能到顶。”针对最新数据，鲁政委昨日旗帜鲜明地作出预测。此前，市场趋向于认为在年中六七月份物价可以形成拐点。

　　鲁政委认为，7月份食品类和非食品类价格都达到了历史最高位，而从CPI环比来看，本月环比上涨0.5%，高于历史平均值0.1%，食品、非食品、整体水平都大超历史同期正常值，说明控制通胀的压力仍然很大。

　　中国建设银行高级研究员赵庆明也认为，目前依然看不出物价上涨结束的迹象，三季度仍有可能创下新高。此次PPI涨幅明显超出预期，当前国内工资等服务价格、食用油等价格上涨的过程并未结束，可能对CPI出现传导作用，形成新涨价因素。

　　不过眼下市场亦出现微妙变化——由于美国遭到标普下调评级，过去三天国际金融市场已经剧烈波动，股票、大宗商品都遭遇重挫，这让不少学者期待中国的输入型通胀压力将会明显缓解，从而令后续CPI增速迅速降低。

　　综观各方的分析，各方对此分歧巨大。

　　包括交通银行金融研究中心在内的部分机构认为，世界经济复苏前景黯淡将导致国际大宗商品价格开始出现松动，未来输入性通胀压力可能会有所减缓。

　　显见的是，国际大宗商品价格近日纷纷下跌。如国际油价8月8日就出现暴跌，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格收于每桶81.31美元，跌幅为6.41%。伦敦金属交易所基本金属期货价格也出现普跌，其中以锌的价格跌幅最为明显。

　　但敏感的市场人士似乎不这么看。有人担心降级可能会引发投资者逃往大宗商品避险。

　　譬如，日本饮品制造商三得利控股公司（Suntory Holdings Ltd.）董事总经理Kozo Chiji就担心，降级之举可能会使投资者从美国国债转移到原材料，比如三得利用于酿造威士忌的谷物。

　　而作为最受益大宗商品的澳大利亚股市，昨日强势翻红，收涨0.52%或许则从市场面印证了市场人士的担忧。

　　录入编辑：张珺