六十甲子再轮回 世界经济迎秋雨公司转势

　　万绿丛中一点红 IT“地主”存余粮不怕通胀

　　——微软、苹果、英特尔现金为王

　　天下公司说公司事，目前无论是世界500强哪样的大公司还是您只雇用一个秘书二人世界，这样的小公司，都不能不把眼光放在今天凌晨国际股市的走势上。2008年金融风暴大家还记忆犹新，现在国际金融形势如同夏天里的雷雨来临的情景，乌云翻滚，一片吓人景象，这场雨有多大，究竟要持续多久？

　　在这里说说我的观点，这不是一场短暂的雷雨，恰恰相反，这是一场季节转变的秋雨，意味着所有公司所面临的经营环境要由夏入秋，甚至可能面临严酷的冬天。

　　我们层层剥茧，来说明这个结论是怎么得出的。

　　这场暴雨初看是标准普尔惹的祸，连美国的总统奥巴马都跳出来批驳，财政部长盖特纳说法更有意思，敢情世界三大评级机构之一的标准普尔连算数都不会，居然少算了两万亿，这好比说一个博士不会加减法一样，使人多少觉得可笑。

　　如果细一想根本不是这么回事儿，标准普尔公布降级之前，在上周四美国股市就跌了5百点，而在过去的一周内，包括高盛、巴克莱、瑞银、瑞信、汇丰控股在内的银行，纷纷宣布裁员。

　　不只是金融业、电子通信等各个领域均以节约成本的名义掀起裁员潮，诺基亚、思科等电信设备领域的几大巨头纷纷公布大刀阔斧的裁员计划。

　　再把目光从这一周放眼远眺，金融危机三年以来，美国债务上限一再提高，欧债危机从希腊、爱尔兰发展到西班牙、意大利，世界经济实际上从金融危机之后，就象得了慢性病，而且病情越来越重。

　　著名投资大师索罗斯去年认为，欧元区在2011年陷入经济衰退几乎是不可避免的，此后还将面临几年的经济萧条。另一个投资大师.罗杰斯同样预言称，各国政府均已用完了所有手段，在政府高赤字、低利率及政策选择不多情况下，2012年将有更大的经济衰退会横扫全球，情况将比2008年这一次更为糟糕。

　　为什么会这样？这一切其实就象中国的六十甲子轮回一样，是命中注定！

　　早在1926年，俄罗斯经济学家康德拉季耶夫发现，世界的经济有50-60年的经济周期。 康德拉季耶夫认为，生产技术的变革、战争和革命、新市场的开发、金矿的发现、黄金产量和储量的增加等因素都不是导致长波运动的根本原因。 长波产生的根源是资本主义经济实质固有的那些东西，尤其与资本积累密切相关。

　　1929年世界经济危机爆发再次验证了长波理论。如果从战后1945年算起，到2008年危机爆发正好是63年。而且整个经济周期的特征和康德拉季耶夫的非常吻合。

　　例如，康德拉季耶夫认为，技术的新发现一般出现在长周期的下降阶段，我们可以看到信息革命是从90年代开始的。这是经济周期的末期。

　　他还说，由于长周期的上升阶段在扩大经济实力，会在引起高度紧张的局势。使人联想到50年代、60年代的冷战格局，80年代的美日各大公司对全球经济霸权的争夺都可以看成是这样的例子。当时80年代美日关系最紧张的时候，美国杂志曾经登过这样一幅漫画，美国的自由女神像穿上了和服。

　　康德拉季耶夫发现60年的这个周期轮回，揭示周期原因的是马克思，相信我们在初中都学过，马克思的政治经济学认为，资本主义国家的经济危机是由于生产过剩造成的，由于财富分配的不均衡，使大多数的生产者无力购买他们需要的商品，少数有钱人又没有消费的动力。致使经济危机爆发。

　　世界生产过剩了吗？毫无疑问是的！

　　我们从身边的例子就可以看到，就以计算机公司为例，而十年前，原来我用的计算机是AST公司的，这个公司倒闭了，后来又用康柏的，这个公司又被惠普公司兼并了，计算机公司二十年来，越兼并越强大，计算机也越来越便宜。但是销售量的增长率却一年比一年低，2010年第四季度计算机销量同比增长仅为2.7%。

　　世界汽车也是同样格局，小厂如克莱斯勒等纷纷被合并，大厂销量注意不是产辆一直上不去，美国通用汽车在2007年创下的销售937万纪录至今3年未破。这两年一直销了840万辆，少了一百万辆。

　　这就是公司的一个悖论，公司越发展越强大，但是公司最后却英雄无用武之地，因为过剩导致危机，危机之后就会面临萧条，然后才是复苏、活跃。

　　在萧条的严冬到来时公司怎么办，下面介绍昨天在股市大跌中我的发现。

　　昨天大跌中，各类股票无一幸免，无论是挖石油的埃克森公司、制造业通用电器、通用汽车、还是金融业的美国银行、AIG都无一幸免，但有三家公司鹤立鸡群，跌幅最小，成为危机中的最强者。

　　这三家就是微软、苹果、英特尔。听着共同点好象都是作IT的，但是奥秘并不在这里。

　　公司2010年经营性活动现金流

　　微软254

　　苹果226

　　英特尔167

　　思科105

　　过去在电影中有这样一句话，荒年了，地主家也没有余粮了，这三家能够鹤立鸡群就因为有大量的现金，这三家地主和别人不同，有余粮。

　　苹果和微软在电脑领域占据主导，而且经营性活动现金流十分庞大，他们拥有大笔现金可以用于未来的投资。把钱放在床垫下面或许会让你睡得很踏实，但是长此以往，你的背肯定受不了。 那些拥有大笔现金，以及那些现金流入速度大于流出速度的企业呢？现金不仅可以应对股市的再次暴跌，而且可以为未来的增长提供保障。

　　苹果实在太有钱了。苹果财报显示，截止到2011年6月25日，其现金及有价证券达到761亿美元，而美国财政部截止到7月27日的总运作现金余额为737亿美元。换句话说，苹果公司在某种程度上比美国政府还要有钱。

　　动物进入冬季冬眠前，都要吃胖了再冬眠，在经济萧条期企业的竞赛不是速度比赛，比谁跑得快，跳得高，而是比谁耐饿，谁现金多就周旋余地大。

　　帝王朱元璋打下金陵后，采纳朱升的建议：高筑墙、广积粮、缓称王，终于做了明朝的开国皇帝。其实，封建帝王的经验也值得当代的公司借鉴。

　　最后提点建议，前一段我国长三角、珠三角一些企业借债，利率高达60%，对企业发展非常不利，有些企业在通胀背景下有错误的想法，认为借钱赚了，手里拿着现金反而要贬值。有个钱就投资，不建厂就买地，实在不行就投资股票，上半年有的医药公司买卖股票业务超过主营，盲目投资。

　　却不知无粮则军乱，三国官渡之战，袁绍的公司比曹操的公司大多了，军粮烧了，公司一下垮了。美国搞了两轮量化宽松，美元一直贬值，这个道理微软、苹果高人如云难道不知道？可他们就是手握几百亿美元的现金死存着，一不收购，二不投资。可是咱们的人民币还一直升值呢，所以我把朱升的建议再送给各个公司老板，一、高筑墙，只作自己一亩三分地的买卖。二、广积粮，多存现金，相信笑到最后的肯定是您。（经济之声评论员 蔡军）