国家人保部发言人春节前刚刚表态说养老金暂无入市计划，昨天又有消息称养老金入市有望获重大突破，可投资金最多达5800亿元。这条消息像一记重磅炸弹，重新引发了人们对养老金安全问题的担忧。很多人认为，不靠分红获得回报，完全靠低买高卖获利的中国股市就像一个赌场，个人赌输也就算了，把千千万万老百姓晚年的养老钱拿去作赌注，输不起。

　　关于养老金入市的话题已经讨论了很长时间，去年8月就有分析人士称，中国版的401K计划已具备成熟的推出条件。中国证监会研究中心还为此发表署名文章，提出“当前相关部门要正确认识养老金制度变革与资本市场发展互动关系的重要性”，建议向美国学习，不断完善税收优惠政策，大力推动企业年金发展。后因市场行情突变，这一倡议被搁浅。去年12月20日，全国社保基金理事长戴相龙在出席“2011中国社会科学院社会保障国际论坛”时表示，我们一开始的社会保障资金，40%都可用于固定收入的产品，回报在9%以上，去掉通货膨胀是7%，尽管这两年股市下跌，我们还是在8.7%左右。戴相龙认为，全世界的养老金几乎都投资股票，高的达到60%到70%，中国允许社保资金买股票是经过深思熟虑的，因为投资股市可以获利。虽然股票本身有风险，但是股票最具流动性，我不需要就卖了。

　　戴理事长的话立即引发了外界的担忧，大家担心包括养老金在内的社保基金一旦进入股市，将被这台巨大的抽血机吸干。财经评论人叶檀大声呼吁：“养老金与公积金目前绝对不能入市，这是保障国人未来生活的最后一道屏障。”

　　笔者也曾为此忧心忡忡，仿佛老无所养的场景就在眼前。但现在我不再担心这件事，不是因为人微言轻被迫放弃，而是不再担心养老金入市会血本无归——这几乎是不可能的。

　　常规来看，过去一年A股市场水深火热，总市值蒸发掉5万亿元。除去少数熊市造富的受益者外，大多数投资者丢盔弃甲、遍体鳞伤。养老金在这种情况下入市，从长期来看，会和股市中的千千万万资金一样被蒸发、缩水。但实际情况怎样呢？回顾社保基金的股市路径，我们不难发现，这个超大机构投资者的入市时间已超过8年，在2004至2008年的5年间，A股市场牛熊大换转，各路市场参与者饱受摧残，无一幸免，但社保基金一次次成功加仓，又能神奇地在顶部成功出逃。如此“深厚的功力”、“超好的运气”，这样的投资者没有理由甚至没有机会亏损。这就是社保基金“明知山有虎，偏向虎山行”的底气。也因此，神功在身的社保基金一直被视为股市的风向标，进场是抄底时机已到，离场是市场顶部已现。人们为这样的投资者担忧是不是有点杞人忧天？

　　当然，我们不愿意恶意揣测社保基金在股市享有特殊待遇，可以看到大家看不到的底牌甚至换牌、洗牌。但是，如果国家决定让养老金大规模入市，又想让股市维持长久稳定的话，完善的市场机制及监管制度必需先行。美国401K计划成功执行的前提就是具备了完善的市场机制和监管制度，缴纳养老金的人才同意将养老金交由专业投资者投入股市，最终实现了养老金增值并带来了美国股市连续17年的繁荣。中国要借鉴401K计划，前提条件必不可少。何况在养老金入市的问题上，与其让人猜测不安，不如让投资者在平等、透明的规则下公平竞技，那时的神功再现才会真正让人心服口服，除非自己确实心虚。