羊城晚报讯 记者陆志霖报道：面临着不小库存压力的中国体育品牌李宁有限公司日前宣布，获得两家投资者认购集团发行的“可转换债券”，总值7.5亿元人民币。

　　但业内预计今年体育用品行业的竞争环境依然严峻，仍存在不小的削减库存的压力，获得投资后的李宁在2012年的业绩或很难得到较大层面的提升，但仍将是重塑李宁的关键之年。

　　借再募资引入外部力量

　　根据李宁公司发布的消息，此次引入的两家投资者，一家是世界领先私募投资公司TPG的成员公司；另一家是管理新加坡外汇储备的环球投资管理公司──新加坡政府投资有限公司GIC的成员公司。

　　TPG将认购5.61亿元人民币的可换股债券，GIC成员公司将认购1.89亿元人民币的可换股债券。此外，TPG将购买集团主席李宁持有的5300万股普通股。而且，包括集团CEO张志勇和首席财务官钟奕祺在内的高级管理层也将购买李宁本人持有的400万股普通股。

　　完成交易后，李宁先生仍为集团最大单一股东，持有23%股份。

　　根据相关协定，交易完成后，TPG将有权提名两位非执行董事进入集团的董事会。因此，对于此次融资，独立体育评论人马岗认为，再融资后李宁约拥有25亿元现金，从现金储备层面看，李宁的融资，并不是因为缺钱，更多的是引入外部力量，优化公司管治，带来公司管理和治理的新提升。

　　削减库存压力仍将不小

　　就在宣布获得融资的前一天，李宁公司公告“2011年业绩预估及2012年展望”，表示受订单增长乏力和回收部分经销商库存影响，2011年集团收入预计较2010年下降6-7%；受到新的批发折扣率政策和生产成本上涨影响，毛利率预计较2010年的47.3%下降约1-1.5个百分点。

　　同时，李宁公司表示，2012年，李宁公司仍将持续推进渠道变革，加强二至四线市场零售效率提升，进一步清理零售端库存，加快现金周转。