晨报记者 张佳昺

　　重庆啤酒（600132）近期的上蹿下跳无疑是A股投机性的最佳体现。在本周四涨停报收之后，一纸澄清公告，又让重庆啤酒下跌6.07%，成为昨日A股表现最差的股票。

　　火箭发射般的反弹历程

　　2011年12月8日，重庆啤酒一纸乙肝疫苗揭盲公告，将其两年多吹起的大泡泡一戳而破。重庆啤酒的股价也因此从最高83.12元一路下跌，2012年1月19日低见20.16元，仅为最高价的24.25%。股价打了2.5折，让大成基金等持有者损失惨重。

　　但A股的“投机魅力”也就在于此。伴随A股整体企稳开始连续六周的反弹，20.16元也就暂时成为重庆啤酒年内的最低价，而这之后则是快速的拉升。在连续几日大涨之后，2月10日重庆啤酒第一次涨停报收，当时股价是29.18元，已经较最低价上涨了几近50%。而接下来，在稍事盘整之后，2月17日开始又是一波新的上升，五个交易日，重庆啤酒的股价被进一步拉高至39.05元，其中周四更是以涨停报收。

　　澄清公告再创重庆啤酒

　　就在23日重庆啤酒涨停报收之后，因为股价异动，公司迅速发布了两则公告。第一则公告，公司称无应披露而未披露消息，第二则公告里，公司针对万众瞩目的乙肝疫苗发布了《关于“治疗用（合成肽）乙肝疫苗”临床研究的风险提示公告》，强调此项研究“存在重大不确定性”。

　　其实，这两则公告并无任何新内容，所有的信息几乎都是市场已知的信息。也正因此，在消息披露并停牌一小时后，重庆啤酒的股价走势极为波动，先是大幅下挫近6%，又快速拉升至上涨超过1%，并创出40.88元的反弹新高，从而实现了从最低点20.16元的翻倍。不过，当昨日下午A股整体开始大涨之时，重庆啤酒却又再次出现跳水行情，最大跌幅达9.96%。然而，重庆啤酒却未跌停，而是在买盘推动下快速拉起，几近挣扎之后，以35.68元报收，跌幅为6.07%，是昨日A股表现最差个股。

　　重啤不是“一个人在疯涨”

　　如果重庆啤酒的乙肝疫苗研制失败，那么仅啤酒业务的估值也就是12元至15元左右，这是此前大多数分析师给出的估值。这也就意味着，经历了昨日下跌之后，重庆啤酒36.68元的股价中有至少20元是在豪赌一个暂时看不出任何希望的乙肝疫苗能够最终成功。

　　当然，对于市场游资而言，估值并不是它们关心的问题，“超跌反弹”才是他们买卖股票的核心逻辑，也正因此，重庆啤酒不过是这一批疯涨个股的代表而已，它从来不是一个人在战斗。

　　细看本轮行情的大牛股，绝大多数都是去年一年下跌后打二折三折的超跌个股。比如罗平锌电，从19.88元下跌至6.01元，然后近期又反弹至最高13.8元；*ST盛润A从21.85元下跌至6.75元，后反弹至最高15.18元；宇顺电子从51.23元下跌至13.80元，后反弹至最高31.10元；紫鑫药业从24.45元下跌至6.79元，后反弹至13.48元……打二三折后再翻倍，这就是这些超跌股的统一模式。

　　很可惜的是，如果细看这些公司的财务数据，也许股价打二三折可以得到基本面的解释，但是之后的翻倍却充满着“非理性”。对绝大多数投资者而言，这些翻倍股都“只可远观而不可亵玩焉”。