晨报记者 李锐

　　一边是新基金的密集发行，一边是首发规模越来越小，新基金发行已经有陷入恶性循环的迹象。

　　经历2011年的痛苦煎熬后，今年股市出现回暖，而借助这波反弹，新基金发行再次进入“疯狂状态”，目前大约有超过30只新基金发行撞车。但是，新基金首发规模越来越小的趋势并未改变，无疑正将备受煎熬的基金逼入死胡同。

　　怪相一：

　　34只！渠道越来越拥堵

　　自从去年初开始，随着审批政策的改变，新基金发行犹如过江之鲫，密集发行就已经成为常态，但今年的势头更加猛烈。

　　统计数据显示，截至2月28日，正在发行和即将进入发行状态的新基金数量可观，粗略算下来已经达到34只（分类单独计算）。而在去年，即使在新基金发行最密集的时期，发行的新基金数量也不过25只左右。由此判断，新基金密集发行态势更加猛烈已成定局。考虑到目前的主要发行渠道，基金一般选择工、农、中、建、交五大银行作为托管行，那平均下来每家银行有接近7只新基金同时发行，渠道拥堵状况可想而知，发行“撞车”在所难免。

　　而从基金类型来看，偏股基金成为近期发行的主流。就在上述34只新基金中，偏股基金占据了27个，甚至有多家公司出现两只新基金同时发行。

　　怪相二：

　　2.2亿！首发规模越来越小

　　就在数量越来越多的同时，新基金陷入首发规模越来越小的尴尬境地，甚至都是贴着规模下限成立。

　　来自WIND资讯的统计数据显示，就在近期成立的新基金中，募集份额最低的是泰信保本基金，该基金份额仅为2.22亿元。而在此前，海富通稳进增利分级基金首发规模也仅为2.2亿元，天治稳健收益债基在三度延期发行后，最终的规模也仅为2.21亿元。根据相关规定，新基金首发规模不得低于2亿元。也就是说，上述基金几乎都是贴着规模下限成立，其窘境可想而知。更为严重的状况是，一只新基金获批后居然未在规定时间内发行，相关公司主动申请了“不发行”，这在基金史上还是比较少见。这也在一定程度上反映了新基金发行的困难现状。

　　数据显示，今年以来成立的数只基金，其平均募集份额仅为7.47亿元，比2008年大熊市时都要低很多。

　　怪相三：

　　“以老补新”很受伤

　　更为尴尬的是，从去年开始，很多基金公司面临一个更加残酷的现实：老基金被赎回，资金都去申购新基金，这在“帮忙资金”中很常见。

　　同样是WIND资讯的统计数据显示，就在去年底，已发行基金的66家基金管理公司旗下共有基金914只，份额总规模达到2.65万亿份，而在扣除2011年新成立的211只基金后，基金份额规模不增反降。其实原因很简单，就在新基金发行遇困之后，随着奖励费用的提高，很多渠道就会怂恿投资者赎回老基金认购新基金，尽管新基金勉强达到了成立规模要求，但最后受伤的还是基金公司。这也就不难理解，为何在刚刚过去的2011年，旗下偏股基金份额规模出现上升的公司仅有6家，其余60家都出现不同程度下降。