□南京证券 谈世鸿

　　宝钢股份（600019）昨日公告，拟将向宝钢集团及其全资子公司上海不锈、宝钢特钢转让不锈钢、特钢事业部资产以及不锈钢、特钢相关股权。交易价格为451.92亿元，其中一次性支付现金226.92亿元，5年分期支付225亿元。

　　点评：宝钢股份此次出售资产的土地所有权位于上海宝山区，评估均价为1716元/平方米，明显高于近期宝山区工业用地822元/平方米的成交均价，也高于近期浦东新区工业用地1509元/平方米的平均成交价。因此，我们认为本次资产出售中，土地价值并没有低估。

　　另外，本次资产出售将大幅提升公司业绩，尤其是在2012年。一方面，出售资产增值95.8亿元，扣除税费后，确认2012年非经常性损益，预计增厚每股收益0.50元；另一方面，出售资产减亏15.4亿元，所获一次性现金和长期因收款降低财务费用14亿元，两项合计增厚每股收益0.126元。因此，本次交易将增厚2012年每股收益合计0.62元左右。此外，本次交易还将增厚每股净资产0.47元。总体而言，此次资产出售后，公司将卸下包袱，并将剥离特钢和不锈钢业务，专注于碳钢业务，进一步巩固并强化在优质碳钢扁平材领域的领先地位。

　　从市场表现来看，在节后反弹行情中宝钢作为大盘股走势还是比较稳定，但是昨日出现一根较长的上影阴线，可能会有一定的调整需求，建议待股价调整至5日均线附近可适当介入，中长期持有。