晨报记者 张佳昺

　　伯南克再次让市场领教了美联储对全球金融市场的巨大影响。2月29日，伯南克在美国国会听证会上指出，美国经济处于持续复苏态势中，从而让市场感受不到量化宽松第三期（QE3）推出的迹象。一席话引发了美股、外汇和贵金属市场的大幅波动，其中现货金价单日最大跌幅更超过100美元。

　　伯南克没有暗示推QE3

　　2月29日，重磅级财经决策众多。先是欧洲中央银行进行第二次三年期再融资操作（LTRO），共向800家银行提供总额超过5290亿欧元（约合7055亿美元）的超低利率贷款。不过，由于符合市场预期，并未对市场造成大影响。接下来，是美联储主席伯南克在国会就半年期的货币政策报告作证——美国经济去年上半年仅微弱增长，去年下半年增速约为2.3%。从2012年收集到的有限信息来看，未来几个季度，美国经济增速可能接近或者高于去年下半年水平。而针对货币政策，伯南克则说：“在失业率居高不下且通胀展望缓和的情况下，委员会判断在货币政策方面维持高度宽松的立场，符合美联储的双重目标。”

　　总体而言，伯南克的发言并不新鲜。但由于此前许多投资者寄希望于美联储推出量化宽松第三期（QE3），因此一旦伯南克没有明示或者暗示这一措施可能推出，则引发了投资者的急速抛售。

　　黄金和非美货币快速回调

　　去年9月21日，美联储推出扭转操作（OperationTwist），这一操作虽非直接向市场投放流动性，但是买入短期国债卖出长期国债的操作，却使美国长期债券的收益率始终维持在低位。降低长期资金成本，对投资市场的促进是立竿见影的。

　　美元利率降低，长期自然利空美元资产。因此在2012年初，作为美元反向资产的黄金和非美货币均出现了一波可观的行情。黄金现货从2011年末最低1523.90美元/盎司一路上涨至2月29日最高的1792.70美元/盎司，短短两个多月最大涨幅17.64%；而美元指数则从81.78点下跌至78.10点，非美货币相对美元升值4.5%。

　　然而，扭转操作至2012年6月底便到期。一旦市场习惯了低息和宽松流动性后，便会对此欲罢不能。于是，许多投资者希望在2月29日的听证会上听到伯南克对进一步释放流动性和维持低水平长期利率的新举措。然而，伯南克却强调“货币政策不是万灵药”。

　　于是，黄金和非美货币立即出现快速回调，现货金价由最高1792.30美元/盎司重挫至当日最低1688.40美元/盎司，日内最大下跌-103.9美元，跌幅达到5.8%，以收盘价计算当日以下跌4.9%。至白银更是重挫6.03%。此外，欧元下跌0.99%，为1月3日以来的最大跌幅；美元指数则上涨0.59%，而美股S&P500指数则下跌0.47%。

　　技术超买存获利回吐需求

　　今年前两个月，无论是黄金现货还是S&P500指数，在技术上都早已出现超买的信号。据美国商品期货交易委员会公布的持仓报告，伴随金价上升，中小投资者持有的多单仓位一路由年初的3.2万张上升至4.9万张，逼近警戒区域，与此同时，黄金期权的引伸波幅则一路下降至前期18%左右的水平，这两个指标均为黄金重要的反向指标，预示着黄金随时存在大波动的可能。而伯南克的讲话恰恰引发了这种波动。

　　当然，大跌之后则是快速反弹。昨日亚洲交易时段，现货黄金上涨1.26%，重新收复了1700美元 /盎司的重要关口。根据Bloomberg的统计，21位国际大型金融机构的分析师对于2012年末黄金价格预测的中位值是1900美元，对于那些信奉黄金大牛市的投资者，暴跌也许不过是更好的入市点而已。