导读：一方面是2011年净利润同比增长超过140%，市场以当日股价大涨4.9%的新高给予热烈回应；另一方面却是，连续十年不分红，究竟是什么愿意使酒鬼酒成了铁公鸡？

　　中广网北京3月2日消息（记者伍承波）据经济之声报道，作为沪深两市第一份2011年的白酒年报，酒鬼酒的业绩引起了投资者极大关注，一方面是2011年净利润同比增长超过140%，市场以酒鬼酒当日股价大涨4.9%的新高给予热烈回应；另一方面却是，在持续9年没有对股东进行分红后，酒鬼酒目前仍然不实行分红，俨然是一只铁公鸡。究竟是什么原因使酒鬼酒连续10年不分红？

　　白酒行业是A股市场最赚钱的行业之一，很多白酒类上市公司基本每年都会推出丰厚的现金分红方案。比如贵州茅台2010年末的分配方案是每10股派23元送1股，五粮液、泸州老窖、沱牌舍得等公司，都有一定比例的现金分红。但酒鬼酒的小气让投注者大跌眼镜。一位姓杨的投资者说，经常看到酒鬼酒在一些电视媒体做广告，感觉这只股票应该不错，没想到是只铁公鸡。

　　杨先生：电视上的广告倒是看到挺多的，十年没有分红，我怀疑管理团队或者战略有问题。

　　究竟是什么使酒鬼酒十年不分红？记者多次拨打酒鬼酒董秘张儒平的手机，才得到一句简单的答复。

　　张儒平：未分配，利润为负嘛。

　　记者：咱们这边为什么没有可分配利润呢？你简单说一说，到底是什么原因？

　　张儒平：我没有时间，我有事。

　　张儒平匆忙挂断了电话。很显然，他不愿意多说这事，民族证劵分析师刘晓峰分析说，酒鬼酒2011年虽然实现了大幅盈利，但目前仍然处于亏损状态：

　　刘晓峰：未分配利润因为以前积累了很多需要处理的一些东西，未分配利润一直是负值，必须要去用现在的利润补上过去的亏空。

　　鬼酒鬼2011年年报显示，虽然2011年的净利润有1.92亿多元，但这些利润还得填补之前5亿多元的亏空，目前还有3亿元的亏空需要填补。

　　在资深白酒营销专家孙延元看来，酒鬼酒多年来的亏损，原因很多，尤其是品牌定位和市场细分有问题：

　　孙延元：酒鬼酒这几年确实不行，这个品牌的销量下滑很厉害，股份制，包括里面的结构都有问题，很大中层都不在那里干了。一个是体制原因，第二个是品牌，这个品牌打的是诡异文化，在社会高层、公务员队伍是打不开的，结婚的也很少喝这个酒。

　　不过话说回来，上市公司依然处于亏损状态是不是就可以正大光明不分红？社科院金融所金融市场研究室副主任尹中立告诉记者，根据证券法的规定，必须要在补齐过去亏空的基础上，才能进行分红，即便是拿出一部分来分红也不可以。

　　尹中立：法律有明确的规定，必须把以前的亏空补齐了才能分红，这是有规定的。